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　　时富金融

　　昨日港股市场回顾

　　周三，恒指收报22661.63点，下跌207.04点，跌幅为0.91%；国企指数收报12581.55点，下跌139.93点，跌幅为1.10%；大市成交678.96亿港元。

　　伯南克发表讲话承认美国经济增长速度逊于预期，且多位联储官员否认QE3，受此影响隔夜美股小幅收跌。受外围拖累，港股低开111点后继续下探，但恒指及国指均在年线处获得支撑，全天呈现弱势震荡局面，尾盘略有反弹。中国央行重启千亿正回购，加息阴霾不减，内银股全线下跌。工商银行（01398.HK）、农业银行（01288.HK）领跌，下跌均超过2%。汇丰控股（00005.HK）支付6250万美元了结金融巨骗麦道夫相关集体诉讼，股价下跌1.06%。地产股多数下跌，恒生地产分类指数下跌1.19%。中国海外发展（00688.HK）、雅居乐地产（03382.HK）分别下跌2.58%和3.70%。碧桂园（02007.HK）逆市小幅收涨。本港股方面，新鸿基地产（00016.HK）、长江实业（00001.HK）分别下跌0.60%和0.52%。中国同意停止对使用国产而非进口部件的风电设备企业提供补贴，令相关公司股价受压。中国高速传动（00658.HK）、金风科技（02208.HK）分别下跌8.85%和3.82%。风力发电企业也受到波及，大唐新能源（01798.HK）、龙源电力（00916.HK）分别下挫4.67%和2.24%。中国铝业（02600.HK）母公司宣布获得稀土矿资源，并整合五家稀土企业。目前中铝母公司拥有的稀土运营资产逾12亿元人民币。受消息刺激，中铝股价今日涨4.15%。绿森集团（00094.HK）今日暴跌。持有其63%股权于多伦多上市的嘉汉林业，遭专门狙击中国概念股的美国浑水研究公司质疑，令嘉汉林业股价暴泻。绿森上周五停牌，今复牌后暴挫63.21%。

　　今日港股市场展望

　　250天线岌岌可危，积弱的外围股市将考验股市支持力度。恒指昨日收市报跌207点，已连续五个交易日下跌, 成交录得679亿的水平，全日收报22,661点。评级机构穆迪警告英国未能达到削赤目标债务评级将会被降，连同经济放缓的担忧，欧洲三大股市下跌。 在另一边厢，美国联储局主席伯南克发表的讲话并无提及第三轮量化宽松货币政策 (QE3) 利淡股市，但及后原油板块做好纾缓大市跌势，道指收市反复下跌21点，指数已连跌6个交易日，同期预托证劵ADR则表现反复，反映港股今早开市将好淡争持。恒指逐步逼近250天牛熊分界线 (现水平为22,598)，积弱的外围股市将考验此平均线的支持力度。投资者亦可留意今天卖地成绩，以及注意内银股、部份二三线股份遭基金洗仓，在港股持续弱势下，策略上宜低仓位操作。

　　风电企业受中止采购补贴短暂影响。在美国贸易代表向中国施压下，中国同意中止对使用国产部件的风电企业提供采购补贴。这种补贴早在2008年开始，旨在促进内地生产的风电设备产业化，过往相关项目所获的补贴估计600万至2,200万美元。投资者担心削减补贴将大幅增加风电企业成本，因此令风电股股价一连两日受压。唯其实际影响却未必如想象中严重，近年风电设备产能过剩的情况，早已令风电设备的成本跌至具竞争力的水平，所以即使国家不再提供采购上补贴，企业采购国产风电设备的成本亦不见得会明显上升。而且除了采购补贴，风电企业还享受着其它优惠，如上网电价补贴、直接补贴等。因此，这次中止补贴的安排，对相关行业不会构成深远的影响，事件应只会造成短暂波幅，投资者无需过敏以回避该中止补贴带来的滞后效应。

　　投机性认购翔宇疏浚 (00871.HK) 翔宇自2007年起开展其中国疏浚业务，主力从事基建、填海、维护航道及环保等疏浚活动。公司亦有提供其它相关工程服务，如小面积土地吹填、短期造路及土壤压实等。根据Frost & Sullivan 的报告，以2010年的疏浚量计算，公司在中国疏浚业中占有率为2.4%，是私营疏浚公司中领先的企业。估值方面，公司预估2011年盈利能达3亿元人民币，对应预测市盈率约为8倍至10倍。以公司高于同行的毛利率及营运利润率而言，定价尚算吸引。由于中国疏浚市场或出现求过于供现象，我们相信公司将能利用到其领先的地位，抓住更多的商机。再者，在高行业门坎的保护下，公司所要面对的新竞争将是有限的。但是，为了延续其高速且持续的增长，公司仍需更积极寻求策略性收购及再加强其成本控制的能力。因此，综合各项因素，我们建议投资者“投机性认购” 翔宇疏浚。