□周宝强

　　随着欧美市场上各种利空阴霾所带来的影响逐渐淡化，股市也随之出现反弹；而在外围市场的带动下，港股上周亦表现出令投资者较为欣慰的态势，不过内地A股市场的疲软走势对港股形成明显压制。

　　A股市场上关于国际板即将推出的消息成为上周一暴跌的借口，当日港股大幅下挫超过2%；周三，外围利空阴云仍然笼罩港股市场，恒指盘中曾受压再次下挫至少22500点附近，不过随后多头力挺恒指收盘倒升，积蓄的上攻动力适时爆发，推动接下来的两个交易日港股连续攀升。不过从整体来看，港股仍然表现稍弱，全周微跌0.35%。

　　美股市场在受到欧债危机侵袭之后震荡下挫，投资者内心的忧虑不断升级，加上近段时间美联储公布的多项经济数据喜忧参半，并未能给市场带来太多的喜悦；相反，楼市数据依旧疲软，投资者更加难以从中预见美房地产市场的乐观前景。此外，上周末刚刚公布的GDP数据以及初请失业金数据同样不及市场预期，这些方面无不凸显了美国经济复苏状态开始出现疲软。在多种不利因素影响下，投资者对美国经济后市的信心难以持续向好。不过，从另一方面来看，也正因种种不利的因素弥漫市场，美联储在短期内结束宽松货币政策的可能性被大幅降低，多少为市场带来支持，而经济持续改善的状态在宽松政策的推动下或许还能延续。另外，近期召开的G8会议上对全球经济增长的乐观评论也大大提升了投资者对全球经济走势的信心，为美股走势带来提振。

　　欧洲主权债务危机因希腊的国家债务问题再现复燃趋势，为全球金融市场带来恐慌性压力。最近市场上有报道称巴塞尔协议III规定的资本要求将不会如原先预期的严格，以及希腊的出口回升，一季度的国内生产总值开始增长，加上市场预期希腊将会达到国际货币基金组织下次拨款的条件等等，这些正面的因素令市场上对欧债危机的担忧情绪开始舒缓，欧债危机复燃给市场带来的恐慌逐渐被市场消化，欧洲股市上周五收盘走高。另外，欧元区公布的5月份的消费者信心指数结果好于市场预期，投资者对欧洲经济后期走势的信心提升极大地鼓舞了市场上的投资气氛，不过虽然现阶段市场上的各种利空被消化，但是欧债危机并未向市场展示一个完美结果，后期仍存在较大的不确定性。

　　上周，A股呈现五连阴的颓势，虽然盘中曾出现反弹，但无奈场上沽压凝重，因经济增长放慢、通胀压力加大以及有关内地将提高六家大型银行资本充足率要求的报道所引发的悲观情绪继续令市场承压。另外，市场上还担心允许外资公司登陆国际板将导致A股市场的资金外流加重，投资者对此也是忧心忡忡。欧美市场上的冰霜逐渐融化，为港股市场带来振奋，但内地A股的疲软状态却从另一面极大地限制了港股的表现。

　　而从港股自身来看，外围市场的动荡不安给港股投资者内心蒙上阴霾，市场上的投资气氛变得谨慎，观望情绪升温，而最近新股上市频繁，冻结大量资金，又致使港股市场上流动性降低。

　　从技术走势上看，港股上周在触及22500点附近后反弹，但力度缺乏，不过RSI技术指标已经开始由超卖区向上回升，BOLL通道下轨道支撑线上周走势开始转为平稳，上周五收盘恒指更是站稳BOLL通道中轴线之上。从整体走势上看，突破下降通道之后若能保持良好趋势，则港股后期仍有望继续攀升。