港股昨日低开17.92点，开盘后受内地股市振荡回升走势提振，小幅高走，收市微升19.76点，报22730.78，但总成交额仅519亿元。

　　自5月12日央行重启了三年期央票之后，市场上预测将会延续去年发行频率——隔周发行。然而，在本周央行招标系统上报的央票品种需求中，三年期央票并未列入其中。三年期央票没有如期而至的主因是资金面趋紧。银行间市场资金面持续紧张及本周到期资金少，使央行降低了资金回笼的需求，以缓和对资金面的冲击。除了三年期央票停发之外，将于5月24日发行的一年期央票规模也缩水近六成，由上周的70亿规模调整至30亿，此外，央行今天并未循例实施28天期正回购操作，这也是自4月26日以来首度停发28天期正回购，央行对市场流动性的态度已经显而易见。

　　央行对资金回笼速度的放缓引发了市场猜测，不过，这并不意味着央行调控方向出现转变。长期来看，市场的流动性仍然充裕，银行投放的信贷量加上人民币升值引起的热钱涌入，将加强市场流动性。热钱流入及外汇占款增长的趋势并未改变。对于股市来讲，目前仍没有看到政策放松的明显信号，此外，欧债危机有像去年一样愈演愈烈的迹象，做好防守工作应是当前头等大事。

　　再来看香港市场，外围因欧债危机影响遭遇重挫，但港股昨日大跌已提前反映。另一个影响港股走势的内地A股昨日回稳，支持港股小幅收高。恒指跑赢外围市场，但并不能代表什么。内地紧缩没有放松信号，而欧债危机却有愈演愈烈之势。大盘微升收市，内房板块却跌幅明显，相信与内地传出加息有关。不过笔者认为，此次内房下跌或是低吸的机会，偏爱抢反弹的投资者不妨关注。俊瀛投资 谢超