市况回顾及展望

　　昨晚美股结束三连跌。以油金为首的商品价格反弹，连同戴尔计算机（Dell）业绩理想，抵消了部份市场对经济放缓及欧债危机的忧虑，能源等商品资源股向好带领大市反复回升。道指收报 12,560.18，升80.60点或0.65%，标普500收报1,340.68，升11.70点或0.88%，纳指收报2,815.00点，升31.79点或1.14%。

　　6月份纽约期油收报100.10美元，每桶较上日回升3.19美元或3.29%。6月份纽约期金收报1,495.80美元，每盎士较上日增15.80美元或1.07%。

　　内地股市向好昨带动港股反弹，结束两日跌势。恒指昨早高开68点，开市报22,969后升势持续，并重上23,000点水平，午后曾升高见23,057.72，升156.64点，至尾段升幅收窄。收市报23,011.14，全日升110.06点或0.48%，但投资气氛仍然谨慎，成交仅604.13亿元，较上日少5%。国指收报12,870.83，升137.62点或1.08%。即月期指升173点，收报22,959，低水52点，成交61,177张。若剔除大蓝筹除息等因素实质低水约26点。

　　内地股市昨低开高走，早段钢铁股表现强劲，午后水泥股发力，金融股及“国际板”概念股全日造好，沪综指收报2,872.77，升20点或0.7%。

　　港股昨随内地股市反弹及外围气氛好转止跌回升，惟成交未能配合，并只险守23,000，反映承接力仍弱，但外围负面消息已渐被消化，加上内地股市靠稳，昨晚欧美股市回升，美汇无大变动，应对港股短暂带来支持，但料恒指于23,200前遇阻力，22,800见支持。

　　股票分析

　　汇银家电 (1280)

　　汇银家电是优质家用电器及电子消费品的零售连锁营运商及分销商，拥有近15年的销售经验。公司的业务集中于从事零售、批量分销(包括向特许经营商的销售)及售后服务。销售及售后网络覆盖江苏省及安徽省27个城市／地区，超过360个网点。

　　集团早前公布计划在内地发行4亿元人民币中期票据，主要用作发展零销业务及收购等用途。此外，集团公布今年首季的销售同比增长超过60%，同店销售同比增长10%。集团现手持1亿元净现金。

　　汇银在“五一”假期间零售额同比增长升112.1%，同店销售亦上升35.9%。预期在内地持续强劲的购买力支持下，集团业务将可继续维持不俗增长。此外，在中央延长“家电下乡”及“以旧换新”之政策支持下，预期对汇银销售业务有一定保障。

　　瑞声声学 (2018)

　　瑞声声学主要从事生产及销售声学相关产品及解决方案，包括声学、无线射频、振动马达及微摄像头，业务涵盖移动通信、IT产品、消费电子、家用电器、汽车和医疗仪器等行业。

　　集团今年首季纯利达2.7亿元人民币(下同)，同比增长60.1%，每股盈利22.14分。

　　现时智能手机以及高端多媒体手机的更新换代需求不断上升，故瑞声声学近日积极扩大其市场份额，现已成为主要的智能手机原始设备制造商，苹果公司、RIM、Motorola、HTC、Nokia及 Sony Ericsson 均是其主要客户。

　　集团今年上半年作出两项策略性投资于晶圆级玻璃模塑技术及闪光灯技术之上。集团表示还会继续物色合适的公司，预料可进一步拓展声学以外的其它微型元器件业务发展，让之成为盈利增长的新动力。

　　南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士

　　披露：编写研究报告的分析员（们）特此证明，本研究报告中所表达的意见准确地反映了分析员（们）对此公司及其证券的个人意见。分析员（们）亦证明分析员（们）没有，也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到直接或间接的报酬。

　　我们和我们的附属机构，管理人员，董事和雇员等，不包括分析员（们），将不时持长仓或短仓，作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所涵盖的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）。

　　重要说明：此报告和报告中提供的信息和意见，由南华研究有限公司为自己，其母公司，控股公司，子公司或其它关联公司仅为知息其或其各自的客户的信息而准备，并已以合理的谨慎编制，所用资料，信息或资源于出版时为真实，可靠和准确的。南华研究有限公司对本报告或任何其内容的准确性或完整性或其它方面，无论明示或暗示，无作出任何陈述或保证。 南华研究有限公司，其母公司，控股公司，子公司或其它关联公司，及其或其各自的董事，管理人员，合伙人，代表或雇员，因而并不承担由于使用，出版，或分发全部或部分本报告或其任何内容，而产生的任何性质的任何直接或间接损失或损害，的任何责任或任何法律责任。本报告所载信息和意见会或有可能没有任何通知而变动或修改。

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