复地退市主要受H股再融资限制影响，内房股债券及可转债仍有市场

　　【财新网】(记者 卢彦铮 发自博鳌)“香港市场对内房股的投资会趋于保守，但仍有兴趣。”摩根大通中国区CEO、董事总经理方方在博鳌接受财新记者专访时说。

　　近期香港上市公司复地集团(02337.HK)因融资能力不足，而被控股股东复星国际(00656.HK)私有化下市。方方指， 因为复地集团以H股形式上市，其融资行为相对以红筹股形式上市的内房股受限，估值偏低，股东也难以套现，因此退市“在决策上可以理解。”

　　在当前监管之下，H股进行增发等在融资行为，需要中国证监会审批，而红筹股则不需要。在房地产调控之下，H股房企的股权再融资几乎不可能。

　　但方方并不认为这代表市场对内房股已经丧失信心。他指出，红筹内房股的在融资活动一直比较活跃，目前内房股的股权融资几乎没有，但债权融资持续，公司债券和可转债等均有相当的市场。

　　“市场认为房地产公司至少不会崩盘。”方方说，在房地产兴旺之时，内房股量价齐升，投资者也更愿意持有其股票，而市场受调控时，只要确信公司仍是安全的，“不会破产”，在合理利息的吸引下，投资者仍愿意持有其债券。■