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　　交银国际

　　市场观点 – 我们预期各个行业在未来数天应会个别发展。

　　港股早盘高开后一度走低，恒指回落至23800 上方后迅速反弹，午盘维持震荡上行，收报24135.03 点，上涨158.66 点或0.66%，主板成交776.5 亿港元。恒指23800 点附近的支撑有效，显示多头持仓较为巩固，符合我们的预期。午盘内地股市表现强劲，权重股触底反弹，强势格局对港市有所提振。

　　蓝筹方面，地产股强劲反弹，中信泰富（267.HK）、恒基（12.HK）分别放量上涨3.4%、2.74%。根据彭博分类统计，内地地产股在过去的一个月涨幅10%，在13 个超级行业中居首。虽然近期公布的一季报显示，很多企业同比增长，但随着春节后调控加码，3 月份销售明显下滑。万科（2.SZ）3 月份93.3 亿元的销售额，远远低于1 月份的201 亿；复地(2337.HK)、富力（2777.HK）销售收入连续两月下降。从本周出炉的内地房价数据来看，3 月份北京新建商品住房成交均价为每平方米19679 元，环比下降了27%，同比下降10.9%，这是自09 年9 月份以来新建商品房成交价首次同比下降。虽然只凭北京单月数据不能草率判断内地房价拐点到来，但随着各地成交量回落，部分投资投机性需求持续被挤出市场，未来降价压力增大。从香港楼市来看，昨日财政司司长曾俊华表示，2 月份整体楼价已超越1997 年高位，政府有需要时会毫不犹豫地推出措施，减低楼市泡沫的风险。随着4 月销售数据的出炉，二季度中期地产股或将面临资金获利平仓带来的回调压力。

　　个股消息方面，富士康国际（2038.HK）上涨2.76%，公司计划在巴西投建生产线的消息得到证实，但传闻不同的是驻巴西的富士康分公司不但会为苹果生产iPhone 和iPad，也将接收惠普、索尼和戴尔等PC 厂商订单。富士康可能会在未来的5-6 年内向巴西投资120 亿美元来开设工厂，由于此举将为巴西带来约10 万个就业机会，巴西计划向其提供税收优惠政策招商引资。投资者可留意富士康的动作是否代表制造商正撤离中国。

　　美股昨日早段回升，主要由于摩根大通首季业绩胜预期。及后升幅收窄，道指最终仅升7 点或0.1%，收报12270 点。

　　摩根大通宣布，11 年第一季盈利为55.6 亿美元，同比升67%，较市场预期高10%，是第一家公布第一季业绩的银行。业绩亮点是商业银行的贷款增长，总贷款额升5%，净收入升40%。投资银行盈利(作为该行的最大盈利贡献)同比下跌4.1%。

　　零售服务业务较一年前承受更大亏损，原因是预期未来将有更多法院强拍物业，使按揭业务的坏账拨备提高。该行的股息增加至每股25 美仙，该行更宣布150 亿美元的股份购回计划，表示其财务状况已见明显改善。该行股价昨日跌0.8%，年初至今则升9%。

　　3 月份美国零售销售普遍上升，零售销售上升0.4%，略低于经济师预测的0.5%增长。近期就业改善，美国人加大消费，有助经济从18 个月的衰退中复苏。美国总统奥巴马宣布一项计划，通过削减开支及加税，于未来12 年将美国预算赤字削减4 万亿美元。投资者普遍对有关消息抱正面态度。

　　股市消息

　　西班牙风力涡轮机生产商与三家中企签供应协议。据《华尔街日报》报道，西班牙风力涡轮机生产商Gamesa 日前已与华润电力（836.HK）、大唐新能源(1798.HK)、龙源电力(916.HK)三家公司签署了风力涡轮机供应协议。Gamesa是全球最大的风力涡轮机制造商之一。声明称，Gamesa 将向华润电力提供150部总装机容量达30 万千瓦的风力涡轮机，并向大唐新能源提供150 部同等装机容量的风力涡轮机。Gamesa 此前还与龙源电力达成了风力发电设备供应协议,过未提供进一步细节。

　　中兴（763.HK）2011 年在巴西目标收入增幅66%。中兴通讯在拉美地区业务发展加速，公司2011 年的巴西市场目标为销售收入实现10 亿美元，较2010 年增长66%。中兴巴西分公司总裁表示，基础设施占公司整体收入的65%。在4G方面，中兴的目标是成为巴西最大的3 家供应商之一。2011 年期间，中兴在巴西的移动宽带调制解调器销量也有望达到400 万部，为2010 年的两倍。其中5%-10%的销量将来自HSPA+制式产品。此外，中兴预计2011 年将在巴西售出10万-15 万台平板电脑。

　　报道称中国最早可能于明年恢复对核电项目的审批。据英国《金融时报》报道，在完成新安全规范和《原子能法》的制定工作后，中国最早可能于明年恢复对核电项目的审批。报道引述中国核能行业协会副秘书长冯毅称，《原子能法》的起草工作将于10 月前完成，核安全新规也将于年底前完成.他表示，今年待批的九个核电项目将受到暂停审批的影响，同时其他核电站正在接受检查，但中国不太可能在当前检查阶段关停运营中的核反应堆。冯毅并称，近两三年内中国核电开发将会放慢节奏，但中长期看发展核电的方针是坚定不移的。