市况回顾及展望

　　上周五美股上扬，主要受利好经济数据带动。美国3月份非农就业人数增幅较预期大，失业率降至两年新低，加上供应管理协会3月制造业指数略胜市场预期，均利好大市。道指最多升过100点至最高12,419，收市报12,376.72，升56.99点或0.46%；标普500收报1,332.41，升6.58点或0.5%；纳指则收报2,789.60，升8.53点或0.31%。总结上周表现，道指累升1.28%，标普500升1.42%，纳指则升 1.7%。

　　5月份纽约期油收报107.94美元，每桶较上日再升1.22美元或1.14%，一周则增2.54美元或2.41%。6月份纽约期金收报1,428.90美元，每盎士较上日回落11美元或0.76%，一周则升1.30美元或0.09%。

　　港股上周五，即本年第二季首个交易日续反复向好。恒指高开137点，开市报23,664后升幅逐渐收窄，更一度倒跌53点至最低23,474.34，但午后又再随内地股市显着造好回升至最高23,827.21，涨近300点，最终收报23,801.90，全日升274.38点或1.17%，造就3连升，成交915.11亿元，较上日微跌1.4%。国指收报13,451.48，升135.64点或1.02%。4月份期指升326点至23,841，高水39点，成交71,920张。一周计恒指累升643.23点或2.78%；国指则累升475.94点或3.67%，交投气氛不俗，平均每日成交832亿元。

　　内地股市上周五轻微高开后反复向上，午后升势持续，沪综指最高见2,967.85，收报2,967.41，升39.3点或1.34%，一周则跌140.4点或0.35%。

　　虽欠升市催化剂，但港股上周五仍续升，相信与近日港汇回升有关，有资金流入利好市况。上周五美国经济数据理想带动美股上扬，应为今天港股带来支持，在市场资金充裕情况下恒指或再挑战24,000。不过，港股后市走势则要视乎中国通胀数据及外围局势发展，以及本周多国议息结果等，若没有特别显着的外围负面因素，港股本周料稳中向好，于23,400至24,000点水平上落。

　　股票分析

　　海信科龙 (0921)

　　集团主要从事制造及销售电冰箱、空调器和冷柜等家用电器及相应配件产品的开发制造、内外销售和提供售后服务。

　　截至去年底止，集团年度营业额升32.5%至158.11亿元人民币(下同)。期内冰箱业务收入占营业额50.48%，收入同比增长21.22%；空调业务占营业额38.07%，收入同比增长48.78%。全年录得纯利增长2倍至6.32亿元，每股盈利47分。

　　集团去年冰箱产品销量升约30%至650万台，今年目标为冲击千万台，潜在增幅54%。而海信日前推出逾20款冰箱新产品，集团并冀望未来三年，冰箱总销量可冲击内地第一及世界两强。

　　国家政策向刺激内需方向靠拢，而家电下乡及以旧换新计划持续，加上当局大力推动保障房建设，应可带动白色家电的增长，行业前景乐观。

　　碧生源 (0926)

　　集团乃中国功能保健茶产品的领先供货商，从事开发、生产、销售及推广功能保健茶以及其它保健品业务。

　　碧生源2010年度营业额8.74亿人民币(下同)，按年增加35.2%。纯利倒退57.9%至5,965.5万元，每股盈利5分，末期息1港仙，派息率23.8%。撇除可赎回优先股公允值变动，年内调整后溢利1.81亿元，符合招股书预测。

　　今年资本开支约5亿元，其中约2亿元用于兴建厂房及设备，约2.6亿元于上海建设集团总部，约3,000万元用于研发。集团本年内将推出两款新产品，并争取每年开发1-2款新产品，预期至2013年新产品占总销售超过三分之一。

　　目前旗下通便及减肥产品市占率分别为25.8%及25.5%，皆为市场第一。预期未来将增加市场推广宣传，以提升品牌价值，但每年广告开支将控制在收入的30%以内。

　　南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士

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