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　　辉立证券交易董事 黄玮杰

　　上周环球股市继续稳步回升，逐步收复日本大地震发生后的失地．美股和A股已收复”３．１１”之后的所有失地，甚至略高于日本大地震前的指数水平．道指上周五收报１２２２０，高于３月１０日的收市指数１１９８４．全周计数，道指升了３．１％，纳指和标普５００指数则分别上升了２．７％和２．８％．

　　上证综指上周五收报２９７７，亦高于３月１０日收市指数２９５７，恒指则仍低于３月１０日收市指数２３６１５，上周五收报２３１３５，比对前周上升８５９点，升幅３．８５％．

　　日本方面没有进一步的坏消息，是支持环球股市回升的主要因素．美国上周公布的经济数据其实表现颇为参差，新屋和二手房屋销售数据显示，美国房屋市场仍非常疲弱，２月份耐用品订单亦远差于预期．不过，第四季经济增长率由２．９％向上修订为３．１％，以及新申领失业救济金人数继续轻微下降，对利淡数据起到一定抵销作用．

　　另一方面，部分公司业绩优于预期，以及大型并购活动接踵而来，又对美股带来支持．日本大地震对环球金融市场的影响逐渐淡化，短期市场焦点将集中于公司业绩和经济数据之上．本周五美国将公布就业数据，市场估计３月份非农业职位将增加１８．８万份．此外还有供应管理协会一系列经济数据，包括制造业指数、芝加哥采购经理指数和纽约商业状况指数．

　　３月份汇丰中国制造业采购经理指数初值为５２．５，较２月份上升了０．８个百分点，新出口订单指数支撑制造业景气度提升，显示中国制造业暂未受到日本大地震影响，预料上证综指本周可挑战３０００点，而深证成指则有望挑战１３０００．

　　对于未来走势，有几点要留意．第一，目前市场的心态是没有坏消息就被视为好消息．如果缺乏实质利好因素，股市要再攀升并不容易，同时亦要提防如果再有坏消息出现，市场会如何反应．

　　第二，中东局势仍然紧张，支持油价上升，逼近１０７美元／桶，而市场对油价上升的反应非常飘忽，一时有大反应，一时没有反应，令人难以捉摸．

　　第三，过去一周环球股市虽稳步回升，但成交未见显着增加，反映上升动力并非太强，只是沽售压力明显收敛，所以支持市况回升．还有是季结因素，基金经理倾向增持一些表现好的股份，以作橱窗粉饰，所以要小心季结后市况是否仍有动力上升．

　　道指由２月１８日高位１２３９１下跌至３月１６日低位１１５５５，下跌了８３６点，跌幅约７％，亦调整了去年年底升浪的５７％，算是一个健康调整，后市或可再向上挑战１２４００阻力位，但须注意如再冲１２４００不破，可能营造双顶然后回落的走势，同时亦可留意这段期间纳指和标普５００会否出现背驰走势．

　　至于港股，恒指已初步收复１０天和２０天线，本周有望上试５０天线(２３３５０)和１００天线(２３４１０)的阻力，但由去年１１月至今，恒指基本上仍维持一浪低于一浪的走势，个人仍然相信今年低点会在第二季出现．