建银国际3月21日发布研究报告指出，历史证明具创伤性和令人痛心的自然灾害包括地震，并非抛售的充分理由。而事实上这些自然灾害往往会推动经济增长，并会产生而不是减少收益。

　　报告指出，在过去50年里，最大的自然灾害对股市产生的持续影响微乎其微；而对股市最具破坏力的因素不是战争、地震、火灾或海啸，通货紧缩才是真正的敌人。

　　建银国际认为，目前全球真正的危险是欧元杠杆，在3月中下旬至4月，市场可以看到欧洲银行表现不佳，投资者将寻求估值低、杠杆低的银行股投资，而中国、美国和新加坡的银行板块将跑赢大市。日资银行可能下跌10%左右，之后应值得投资者的关注。

　　在银行板块，建银国际援引西方投资者的意见指出，中国房地产价格下降将是他们吸纳中资银行股前所希望得到的首要信号，若房价下降，预期中国政府的收紧措施将转向温和。

　　但是交通银行(03328.HK)、中信银行(00998.HK)和中国银行(03988.HK)因无法增加贷款数额而会遇到障碍，相反，农业银行(01288.HK)、重庆农商行(03618.HK)、工商银行(01398.HK)和建设银行(00939.HK)的杠杆则仍有大量可利用的空间。

　　在中资汽车制造商方面，建银国际认为丰田和本田的制造商广汽集团(02238.HK)将面临日本进口汽车零件中断的风险，此外制造五十铃(Lsuzu)旗下卡车的庆铃汽车(01122.HK)也将受到较大的影响，而东风集团(00489.HK)因还制造标志、雪铁龙等法系车，并非单一依赖日本生产线，因此估计受到影响较小。

　　中资汽车经销商方面，建银国际预计经销丰田和日产品牌的中升控股(00881.HK)将因零件短缺、日系汽车供应量下滑存在较大风险，而正通汽车(01728.HK)因主要销售奥迪和宝马在内的德系车，因此受地震影响较小。

　　中国煤矿企业方面，建银国际认为地震导致日本电力中断，因此需要进口煤炭弥补缺口，反过来可推动国际煤价上升，因此中国大多数煤炭供应商将受益，而中国神华(01088.HK)出口仅占产量的5%，但兖州煤业(01171.HK)出口则占产量的21%。

　　此外，日本地震可能影响中国新能源政策，令中国放缓发展核能的步伐，太阳能和风能等其他类型的新能源有望获得政府更大支持，因此建议买入保利协鑫能源(03800.HK)、龙源电力(00916.HK)和金风科技(02208.HK)。

　　同时日本主要的炼油厂在地震中均遭到破坏，建银国际认为中石化(00386.HK)将从中受益，因为中石化会参与供油，弥补缺口。

　　至于中国的保险业除友邦保险(01299.HK)和中国太平(00966.HK)外并没有日本业务，因此建银国际建议可以买入中国平安(02318.HK)和中国太保(02601.HK)。

　　航空业方面，建银国际预计日本地震对香港上市航空公司的收入和成本(原油)造成影响，但是除非发生重大核泄漏事件，否则影响亦非重大，估计对中国国航(00753.HK)、东方航空(00670.HK)、国泰航空(00293.HK)以及南方航空(01055.HK)的盈利影响约为6-10%。

　　此外，建银国际认为日本地震将对干散货运造成短期负面影响，但长期影响正面。地震将对在日拥有可观收入的集装箱公司造成严重打击，不过由于日本升值导致日本造船商竞争力下降，预计中国的造船商将从中受惠。

　　建银国际预计铁矿石和焦煤需求在短期将会下降，同时重建将抬高干散货需求，行业首选中国远洋(01919.HK)。

　　但是集装箱托运公司可能受更多负面影响，其中海丰国际(01308.HK)来自日本业务收入最高，估计介乎35-60%之间。而拥有自制引擎能力的中国造船厂可能成为地震受益者，熔盛重工(01101.HK)是唯一一家拥有引擎制造能力并在海外上市的中国造船厂。

　　电信业方面，建银国际认为一旦日本开始大规模重建项目，中国对日本的电信设备出口可能增加，将令中兴通讯(00763.HK)受惠。