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　　市况回顾及展望

　　上周五美股先跌后回升。日本大地震拖累环球股市下跌，加上消费信心指数逊预期，美股轻微低开后于低位徘徊，但沙特阿拉伯局势未有进一步恶化，纾缓市场紧张情绪，及后令大市回稳，道指一度反弹逾90点，但在美国挂牌的日本股票全线下跌，保险相关股亦受压，商品资源股则个别发展。道指收市报12,044.40，升59.79点或0.50%，标普500收报1,304.28，升9.17点或0.71%，纳指收报2,715.61，升14.59点或0.54%。总结上周，道指、标普500及纳指仍分别下跌1.03%、1.28%及2.48%。

　　4月份纽约期油收报101.16美元，每桶较上日再跌1.54美元或1.50%，一周则跌3.26美元或3.12%。4月份纽约期金收报1,421.80美元，每盎士较上日回升9.30美元或0.66%，但一周仍跌6.80美元或0.48%。

　　受多项负面因素夹击，港股上周五一度跌逾500点。美股急挫及欧债忧虑重燃，迫使港股随外围低开177点，开市报23,438点，及后内地公布2月份增4.9%，较市场预期为高，市场担心中央再出手打击通胀，令大市反复下跌，于23,400点徘徊，及后日本东北发生8.9级大地震，并引发海啸，日股急挫又再令港股午后沽压急增，最低见23,105.99，急挫逾500点，最终收报23,249.78，全日跌365.11点或1.55%，成交增10.3%至787.912亿元。国指收报12,752.01，跌240.49点或1.85%。即月期指收报23,212，跌428点，低水38点，成交114,129张。一周累计恒指挫159.08点或0.68%。国指跌97.76点或0.76%，平均每日成交738亿元。

　　内地股市上周五轻微低开后表现反复，2月份CPI略高于预期加上周四3个月期央票利率意外上升引起市场对加息的猜疑，大市早段在没方向的情况下窄幅上落，但临近尾市受日本地震影响跌幅稍为扩大，沪综指最终收报2,933.80，跌23.35点或0.79%，一周则跌8.51点或0.29%。

　　港股上周五的表现本看似已反映日本地震因素，及后美股及港股ADR亦靠稳，但日本在临近股市收市才地震，亦逢临周末，故预计日股今天仍将十分动荡，或续影响港股，市场将关注地震会否触发日资从海外撤资，从而引发全球资产重新配置。不过，除日本地震外，港股目前仍面对其它多项内外负面因素，在欧债危机重燃、中东局势不稳及内地2月份通胀持续高企或加强宏调的阴影下，港股短线料仍偏淡，惟不排除市场炒作个别将受惠于地震后重建的板块。

　　焦点新闻

　　比亚迪(1211)去年少赚34%–比亚迪昨公布去年全年业绩，去年纯利同比大跌33.5%至25.2亿元人民币(下同)，第四季仅赚9,000万元，按年大幅倒退94%，显示尽管公司去年底大力促销，但依然无助改善盈利。期内营业额增长18.3%至466.9亿元，当中主要增长来自手机业务，收入205.5亿元，增幅42.8%，汽车业务收入仅微增2.7%至215.5亿元。毛利率大跌4个百分点至17.7%。去年汽车销量增长15%至52万辆，远逊于市场平均增长32%。比亚迪自去年中出现存货积压及分销商退网等问题影响后，本计划以减价促销来抵销售渠道减少的影响，但刺激销售不足之余，毛利率更被大幅削减，而中国在2月份的汽车销量增长更为32个月新低，比亚迪或可能要面对产能过剩的问题，在业务前景不乐观情况下，相信比亚迪股价会继续受压。

　　东方海外(0316)去年亏转盈，派息每股18.1港元–东方海外周日公布去年全年业绩，转亏为盈纯利18.67亿美元(约145亿港元)，末期息0.23美元及特别股息2.093美元，共2.323美元(约18.1港元)。 东方海外指盈利大增，乃是因为出售房地产业务获利10亿美元，加上货柜运输及物流业务亏转盈，纯利达8.4亿美元。直至去年底，集团共有46艘船舶，平均船龄5.3年。集团管理层预期今年行业前景乐观，供求大致可趋向平衡。上周五东方海外收报72.45元，派息达市值四分之一。

　　安徽皖通高速公路(0995)纯利增16%–安徽皖通公布，受经营路段交通流量增长带动，2010年集团收入增长19.1%至21.1亿元人民币(下同)，净利润年增16.3%至7.8亿元，折合基本每股收益0.472元。董事会每股拟派末期股息0.21元。安徽皖通路费交通流量增长主要受益于区域经济增长及路段改扩建工程完工，报告期内，合宁高速、205国道天长段新线、高界高速、宣广高速、连霍公路安徽段及宁淮高速公路天长段通行费收入分别按年增长26.2%、31.6%、20.8%、21.7%、3%及12.1%。安徽皖通业绩达市场预期上线，对股价有一定支持。

　　中银(香港)(2388)汇丰(0005)调高按息–继恒生(0011)及渣打(2888)后，中银(香港)及汇丰分别宣布调高拆息按息，其中中银将按息由H+0.8厘至1厘调升至H+0.9至1.2厘；而汇丰则宣布调高拆息按揭至H+0.9至1.3厘。此外，星展银行亦宣布将拆息按息上调至H+0.9厘。由于的汇丰及中银的市场占有率较高，加上其它本地中小银行有机会相继跟随加息，料短期内将对楼市成交量有轻微负面影响，但由于加息幅度不大，料暂对楼价没有影响。不过，日本地震及海啸过后，国家极需重建，预计将导致建材价格上升，对地产股不利。

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