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　　市况回顾及展望

　　昨晚美股高收，新公布的经济数据整体理想，加上毕菲特表示年内将寻找并购机会等利好消息，刺激大市造好。道指收报12,226.34，升95.89点或0.79%。标普500收报1,327.22，升7.34点或0.56%。纳指收报2,782.27，升1.22点或0.04%。二月份道指累升2.81%，标普500升3.2%，纳指则升3.04%。

　　4月份纽约期油收报96.97美元，每桶较上周五微跌0.91美元或0.93%。4月份纽约期金收报1,409.90美元，每盎士较上周五微升0.60美元或0.04%。

　　昨港股反复造好。恒指昨早低开112点，开市报22,900后未几即见全日低位22,886.37，但及后在金融股带动下止跌回升，午后升幅扩大，更迫近23,400点水平，最高见23,388.32，最多升近380点，收市报23,338.02，全日升325.65点或1.42%，成交回升17.6%至817.25亿元。国指收报12,504.53，升234.10点或1.91%。3月份期指升401点至23,298，低水40点，成交91,926张。2月份恒指累跌109.32点或0.47%，未能承继前两个月的升势，国指则累跌56.13点或0.45%。

　　内地股市昨高开后表现反复，水泥、家电、水利建设板块走高，午后金融股回升带动大市进一步上扬，沪综指重上2,900点水平，收报2,905.05，升0.92%，2月份则累升114.36点或4.1%。

　　昨港股抽升主要是跟随美股及内地股市走势，但收市后汇控(0005)业绩未有为投资者带来惊喜，在昨晚欧美交易时段更低收约5%，可能拖累今天港股低开，但市场亦正观望内地“两会”将否有新消息公布，故现阶段港股大跌的机会亦不大，相信大市暂仍以上落市为主，料恒指于23,000点能找到支持。

　　焦点新闻

　　汇控(0005)纯利升1.26倍，仅市场预期下限，削股本回报目标至12-15%–汇控公布去年全年纯利升1.26倍至131.59亿美元(下同)(或每股73美仙)，属市场预期下限，并较市场平均预期140亿美元低约6%。在低息环境下，净利息收入倒退3.1%至394.4亿元，费用收入净额减少1.7%至173.6亿元，但减值拨备大减46.9%至140.4亿元，因此带动纯利大升。末期息增20%至每股12美仙，全年共派36美仙(派息比率49%)，并预告今年首3次季度股息将由8美仙上调至每股9美仙，未来将维持渐进派息政策。截至去年底，汇控核心资本充足比率升1.1个百分点至10.5%，资本情况稳健。期内，股本回报率(ROE)仅9.5%，管理层希望可在3年内提升至12%水平，并将平均ROE目标定在12-15%。汇控现价相当于市帐率1.4倍，以其较同业低的ROE计，估值属合理，但并不特别吸引。汇控美国预托证券昨折合收报85.42港元，较本港收市跌5%。

　　新地(0016)中期核心盈利急增60%–新鸿基地产昨日公布截至去年12月底止中期业绩，核心盈利达 104亿元，按年上升60%，创新高并优于市场预期。派中期息每股 0.95元，按年增 12%。业绩理想主要因誉．港湾、峻弦及南湾等大型住宅项目入账，带动地产业务溢利急升3.2倍所致。来自物业租赁之溢利亦按年增16%。未来集团将推售西九龙珑玺、元朗尚豪庭及将军澳 56区等住宅项目，涉及楼面面积187.7万平方呎，新地今年的销售目标为 280亿元。由于本地住宅需求依然强劲，料新地达标不难。

　　利福(1212)纯利升23%–利福国际昨天公布2010年度全年业绩，纯利按年增长23%至14.1亿元，每股盈利0.84元，派末期息19仙。利福期内毛利率微升0.8个百分点至57.5%，主要由于特许专柜平均折扣率的改善及其销售额增加。公司本港业务经营溢利按年升24.2%，至13.9 亿元；内地业务经营溢利达1.86 亿元，按年增长35.1%。公司2月份销售额同比录得双位数增长，随经济回暖及访港旅客上升，公司发展前景正面。

　　信义玻璃(0868)全年纯利倍增至15.7亿–信义玻璃公布，2010年度销售额按年升60.8%至63.64亿元，纯利增长103.1%至15.71亿元。每股盈利44.43仙，末期息13仙。受惠销售成本下降及改良高增值产品组合，以及浮法玻璃及太阳能玻璃毛利率显著改善，毛利率由36.9%升至40.1%。信义计划在今年年度继续重点发展优质浮法玻璃，新能源及环保节能玻璃产品，预料毛利率会持续改善。不过信义昨日亦公告称考虑将太阳能玻璃业务分拆，并在港交所主板独立上市，惟董事会仍未就是否分拆及何时分拆作最终决定。

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