市况回顾及展望

　　昨晚美股造好。美国新屋动工急增，加上戴尔业绩胜预期，市场又有并购消息，刺激美股周三做好，道指收市报12,288.17，升61.53点或0.5%；标普500收报1,336.32，升8.31点或0.63%；纳指则收报2,825.56，升21.21点或0.76%。

　　3月份纽约期油收报84.99美元，每桶较上日回升0.67美元或0.79%。4月份纽约期金收报1,375.10美元，每盎士较上日再升1.00美元或0.07%。

　　昨港股反复造好，恒指并收复23,000点关口。恒指昨早高开116点，开市报23,015后曾一度倒跌至22,809.01，及后反弹，并重上23,000点关口，午后随内地市向好升幅扩大，最高见23,183.28，收市报23,156.97，全日升257.19点或1.12%，成交676.91亿元，较上日少0.08%。国指收报12,437.23，升156.96点或1.28%。即月期指收报23,090，升170点，低水67点，成交84,919张。

　　内地股市昨低开后窄幅上落，及后沪综指随金融、有色等股份下跌，但临近中午，钢铁、煤炭等股纷纷发力又令大市掉头回升，令沪综指重返2,900点关口，午后反复造好，最终收报2,923.90，升24.66点或0.85%。

　　港股昨随内地股市反弹，惟成交未能配合，而国家外汇管理局宣布批准中国外汇交易中心在银行间外汇市场组织开展人民币对外汇期权交易，消息被市场炒作为人民币升值，亦是港股昨尾市抽升的原因。目前港股仍缺方向，成交薄弱，而港汇持续偏弱，亦反映走资情况持续，相信港股短期仍处整固期，惟昨晚美股及港股靠稳将为今天港股带来点支持，料恒指将续于22,800点至23,400点之间反复。

　　股票分析

　　百丽国际 (1880)

　　百丽主要从事制造、分销及销售鞋类产品，以及销售运动服饰产品。鞋类及运动服饰业务，分别占销售额的54.1%和45.9%。

　　鞋类业务当中，91.5%的销售额来自自有品牌(包括Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、JipiJapa、Millie's、Joy & Peace及Mirabell等)，另外6.3%则来自代理品牌。运动服饰业务方面，83.4%来自代理经销一线运动服饰品牌(包括Nike及Adidas)，另外15.4%来自代理经销二线运动服饰品牌。

　　百丽去年第三季鞋类同店销售按年升18%，延续上半年增长情况(升18%)。期中运动鞋同店销售升3%，升幅虽略比上半年4%低，但符合市场预期。

　　百丽近年积极整合业务，收购森达、妙丽及美丽宝的同时，又出售Fila予安踏体育(2020)，并关闭经营不善店铺，强化品牌的优势。

　　中国神威药业 (2877)

　　中国神威主要从事研发、制造及营销现代中药，针对中老年用药、儿童用药、抗病毒用药的目标市场，发展现代中药新剂型、新产品，形成了以现代中药注射液、中药软胶囊、中药颗粒剂为主的产品组合。

　　神威现金状况良好，大有机会收购中小型企业以完善本身的产品架构。中央的支持及药物安全问题均创造中药注剂发展的良机，有助集团提升市场份额；品牌及销售团队强劲，加上产能扩张可望进一步提升领导地位。

　　集团旗下药物占“国家基本药物目录”内307种药物中的30种。今年为中央8,500亿元三年医改方案的最后一年，实施力度与速度都会加快。预料其药物之销售于国策支持下，增长将持续强劲。

　　南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士

　　披露：编写研究报告的分析员（们）特此证明，本研究报告中所表达的意见准确地反映了分析员（们）对此公司及其证券的个人意见。分析员（们）亦证明分析员（们）没有，也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到直接或间接的报酬。

　　我们和我们的附属机构，管理人员，董事和雇员等，不包括分析员（们），将不时持长仓或短仓，作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所涵盖的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）。

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