港股经过“四连阴”后，暂时在保利加通道中轨约23800点水平企定，昨日小幅反弹54点，收报23843点。但国内农历年前加息的预期仍然强烈，A股小涨大跌的势头难以改变，不利于港股反弹。

　　此外，随着农历新年临近，大市成交金额连日萎缩至700亿港元以内，预计新年前市场交投会持续低迷，港股反弹缺乏动力。

　　沙特阿拉伯石油部部长周一表示，石油输出国组织今年应该提高产量来满足需求的增长。此话令投资者认为原油供应增加将会加重原油市场的压力，油价下跌预期大增。此外，在印度调高利率水平以及英国第四季度经济意外下滑等负面消息的影响下，纽约市场油价连续六个交易日下跌，目前已经跌破每桶87美元水平的重要技术支撑位。国际油价下滑对中石化(00386.HK)影响偏向利好。因为中石化的原油进口数量庞大，有利于降低其进口成本。

　　中石化发布最新公告称，2010年实现原油产量4653万吨，同比增长0.05%；实现天然气产量125亿立方米，同比增长47.63%；实现原油加工量2.11 亿吨，同比增长13.16%。由此可见，中石化2010年的生产经营情况较佳，而且未来公司的炼油规模将继续扩大。凭借其炼油业务稳定的盈利能力，未来业绩增长还是很有保障的。还有就是，今年中国将实施天然气定价机制改革，随着改革机制的完善，国内天然气价格将会向国际价格靠拢，未来涨价的可能性很大，中石化将直接受惠。

　　近期中石化的股价走势相对较强，昨日盘中逼近两年半来的高位8.17港元，全日升幅高达2.28%，升幅大的同时有大成交配合，估计其股价短线还将沿着10天线稳步向上，短期目标可看高至8.5港元水平。如果看好中石化，可留意认购证26135，行使价8.38港元，5 月到期。不过，提醒投资者认股证投资风险巨大，可导致本金的全部亏损。　(香港智远投资咨询)