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　　市场观点 – 只要A股市场靠稳，预计港股就会跟随道指上涨。

　　周一港股窄幅震荡，与我们昨日的判断一致。恒指早盘随外围高开93 点，之后受内地A 股偏软拖累震荡向下，不过跌势并不明显，盘中最大跌幅仅在0.5%左右，而午后股指大体靠稳，最终收报23802 点，全日下滑75 点，或0.31%。主板成交继续缩量至647 亿，反映虽沽压不重，但下方支撑较为薄弱，股指有再整固需要。即月期指则收报23811 点，跌60 点，较现货转为高水9 点，反映短线大市的方向较为模糊。

　　盘面看，个股多数下跌，蓝筹股表现略好。细分来看，基本资源、旅游与娱乐，以及食品与饮料板块跌幅靠前，分别下滑2.12%，1.97%，与1.64%；而汽车与配件，以及公用事业板块则逆市升，不过升幅并不明显。

　　个股消息方面，工商银行（1398.HK）证实将向东亚银行（23.HK）支付约1.4亿美元收购美国东亚银行80%股权，交易完成后，工行将负责美国东亚银行的营运和管理。美国东亚银行现在拥有13 间分行，主营零售银行、商业银行、贸易融资等业务，而工行称，此次收购将使工行获得美国商业银行牌照，而这也是中资银行对美国商业银行的第一次控股权收购，战略意义突出。工行与东亚银行股价昨日分别下跌0.34%与上涨1.28%。中国铁建（1186.HK）公告其母公司将为此前公司于沙特麦加轻轨项目录得的巨额亏损支付20.77 亿元人民币，承担其于2010 年10 月31 日后所发生的除索赔收入外的所有亏损或盈利，而中铁建将不再承担项目的后期实施风险，且锁定项目的最大损失为13.85 亿元人民币。我们认为该事件应对公司股价应有正面支持，虽然该股昨日高开接近4%，不过稍后升幅回吐，最后倒跌0.21%。

　　业绩公布方面，中国忠旺（1333.HK）昨日发布盈警，预期集团2010 年全年盈利倒退25%。主要受美国对中国出口的部分工业铝型材产品征收高额反倾销关税致公司2010 下半年出口至美国的工业铝型材大幅下降，同时公司其他工业铝型材产品的毛利率水平也有明显回落。导致公司整体盈利水平较09 年出现大幅下滑；其股价昨日下跌6.18%。

　　我们认为，近日股市调整主要是因为：1）内地A 股持续偏软，因投资者始终未能对中央货币政策趋紧放下心；2）港元汇率连续下跌，在资金面上对投资者心理有影响。此外，近日恒指连续调整后，技术上已经接近支持位。我们对港股稍后再迎升浪的观点没有改变，其短线的调整应快将完结。操作策略上，我们维持建议投资者按盘不动，或侍机逢低买入。

　　投资者信心回升，加上市场憧憬美国政府或减低企业税率，美股昨日上扬。道指升108 点或0.9%，收报11980 点。其中科技股和原材料板块的升幅最为凌厉。昨日美国未有公布任何经济数据。不过本周将有多间公司公布业绩，亦会举行FOMC 会议，总统奥巴马也将发表国情咨文演说。

　　麦当劳第4 季业绩升2.1%至12.42 亿美元，符合市场预期；不过同店销售增长未如理想。美国区12 月同店销售增长上升2.6%，只有前两个月录得升幅的一半。股价上升0.5%至75.88 美元。另外，3M、Verizon Communications、AT&T、Caterpillar、Chevron 及福特汽车亦将于本周公布业绩。

　　总统奥巴马将于周二对国会发表国情咨文演说，市场预期他将倡议一次全面的税率改革。总统奥巴马期望以有关演说可达致简化公司税率，有关过程将涉及降低利率及一系列减免，使公司可从中受惠。

　　美联储将于周二展开议息会议，周三下午将就议息结果发表声明。投资者将密切留意央行最新的经济评估，特别是市场现时要求美联储订立官方通胀目标。美联储早前表示其通胀目标约为2%。周五，美国政府将公布第四季经济增长的初步估算数字。

　　股市消息

　　“两高一资”产品出口退税或再降。《经济参考报》获悉，财政部、发改委、商务部等部门正在研究进一步加强对资源性产品的出口限制，酝酿再次降低和取消部分产品的出口退税。正在研究中的降低出口退税率的种类仍以高耗能、高污染、资源性“两高一资”产品为主，尤其是将重点放在“一资”上面，而且很可能会涉及到去年没有调整过的新种类的产品，可能会涉及到橡胶、有色金属、钢材、建筑用材等，具体的商品还有待最终决定。

　　三部委联合发文整肃多晶硅产业，新项目暂停审批。为抑制行业重复建设和产能过剩，引导行业健康发展，工信部、发改委、环保部等三部委日前联合下发《多晶硅行业准入条件》，对旧有和新建多晶硅项目的建设条件、生产规模、公益以及能耗、环保等准入门槛给予明确。《准入条件》明确，多晶硅项目应当符合国家产业政策、用地政策及行业发展规划，新建和改扩建项目投资中最低资本金比例不得低于30%。严格控制在能源短缺、电价较高的地区新建多晶硅项目，对缺乏综合配套、安全卫生和环保不达标的多晶硅项目不予核准或备案。

　　兖州煤业(1171.HK)与母公司成立合资公司，注册资本54亿元。中国主要燃煤生产商--兖州煤业股份有限公司周一称，与母公司及延长石油成立合资公司，注册资本54 亿元人民币。公司并称，合资公司的经营范围包括化工产品、油品和煤炭的生产和销售。

　　中国石化(0386.HK)全年天然气产量按年增47.63%。中石化公布，2010 年生产经营数据，全年原油产量3.038 亿桶，按年微增0.05%；天然气产量4413.9 亿立方英尺，增47.63%；原油加工量增13.16%至2.1113 亿吨。另外，境内成品油总经销量1.4049 亿吨，增13.28%

　　中电投(2380.HK)表示“十二五”末电力装机将突破1 亿千瓦。中国电力投资集团公司2011 年工作会议24 日在北京举行，会议指出，到“十二五”末，中电投将实现电力装机突破1 亿千瓦，占全国装机的8%，年销售收入达2000 亿元。到2010 年底，集团公司实现电力装机容量7072 万千瓦，比2007 年增长了64%。其中，清洁能源占比超过30%，在五大发电集团中排名第一。煤炭产能7275 万吨，电解铝产能208 万吨；资产总额4403 亿元。

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