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　　富泰证券

　　香港蓝筹股的美国预托证券（ADR）在周五亦较香港收市价全线下跌，汇控（005）跌0.59%，收报折合82.26港元，中移动（941）跌0.24%，报76.82。但港股早盘似乎完全不理会这些，开盘即回升，恒指高开28.84点，涨幅为0.12%，报23715.47点；但是最终还是反应了ADR的表现，截止中午收盘，恒指报23655.15点，下跌31.48点，跌幅为0.13%；国企指数报12895.94点，下跌29.77点，跌幅为0.23%；红筹指数报4256.73点，下跌18.65点，跌幅为0.44%。大市半日成交510.74亿港元。金融股走软拖累大市下行。

　　恒生金融分类指数跌0.59%、恒生公用事业分类指数跌0.19%，而恒生地产分类指数逆市涨0.22%、恒生工商业分类指数涨0.32%。预计近期地产板块仍然会相对好于其他板块。H股早盘略微跑赢A股，恒生AH股溢价指数跌0.09%报97.19点。

　　资源类股逆市受捧，中海油劲升2.07%、中国神华涨0.60%、中国石油涨0.59%。香港地产类股亦表现较佳，长江实业、新鸿基地产、恒基地产均走高。公用类股整体弱于大市。

　　在新年首周，恒指已连续第五年首周上升，涨幅达2.83%，且前四个交易日均录得不错升幅。但上周五，由于美元汇价进一步转强，恒指一度下跌132点。随着美元汇价转强，港股在急升后，缺少资金推动及利好因素，正面临回调压力，料本周在23400点至24300点位置徘徊。这两周关注的焦点有：美国第四季度企业盈利报告陆续出炉，以及中国下周公布去年12月进出口、M2及新增贷款等重要数据。市场会对这些消息的预期作出反应。

　　我们认为，如果港股加剧震荡的话，主要来自于外围市场方面：美股在过去数周持续上行，投资者或会出货获利。短期内，近日，美国经济数据整体表现良好，失业率跌至9.4%，是2009年5月以来最低水平；但低于预期，美股面临回调压力，故港股可能会跟随下落，再呈整固形态；对于后市，中线来看，我们预计美国经济呈现踏入正轨之势，市场预期仍会对港股有正面作用。