招商证券

　　招商证券(香港)发表研究报告表示，料2011年香港股票市场将保持震荡上行，恒生指数区间在23,000到28,000之间，国企指数区间在13,000到18,000之间；而该行预测统计，其盖的131家上市公司2010年业绩平均增长30.22%，2011年业绩平均增长19.31%，而业绩增长有放缓的趋势。

　　招商证券(香港)指，港股明年将如“乱雨入船”，欧美各国的宽松货币政策缓解了金融危机，有利于其国内经济的恢复，但在资本全球自由流动背景下，宽松货币政策创造出的流动性冲击了新兴市场和大宗商品市场；而资本持续流入香港至少在明年上半年将会持续，与香港房地产市场相比，香港股票市场估值相对合理，仍有上涨空间。

　　该行指，香港作为世界上主要的资本市场之一，其股票市场以内地经济发展为背景，上市企业主要是新兴市场的资产，因此香港已成为国际廉价资本聚集的重要市场之一；目前来看，尽管股票市场整体估值水平不高，但紧缩预期对市场的上涨造成很大的压力，如果国内经济在明年不受较大的外部冲击，从技术上来估算，明年下半年CPI将会有较明显的回落。届时若海外经济体不改变宽松的货币政策，香港股市将会有更好表现。