新浪财经讯 12月1日下午消息 瑞信2011年亚洲股市研究报告预测，在低息环境和市场流动资金充裕的情况下，预计明年上证综合指数将达3600点，恒生指数28900点。该行同时表示，明年两地通胀将继续升温，本月内央行或再次加息。

　　瑞信称内地明年的市场情况“与2005年相似”，唯一不同的是内地将改变目前以出口为主导的经济模式。内地政府未来将会注重结构调整，预料市场流动资金仍然充裕。因此，报告预测内地股市在2011年将有15%的上升空间，而恒生国企股指数将达到16000点。若房地产市场低迷令资金转向股市，相信股市的升幅会更大。

　　瑞信中国研究部主管陈昌华表示，在负利率的情况下，将会有更多资金投入资产市场，预测上证综合指数到明年将上升至3600点的水平。

　　该行认为，在加息的环境下，利率水平将持续改善，因此看好内地银行及保险行业，给予行业“增持”评级，但对地产行业持负面看法，认为政府对房地产市场的紧缩政策对行业影响较大。

　　香港方面，瑞信报告称，由于低息环境及市场资金充裕，加上企业盈利上升，预计恒生指数在未来12个月内有20%的上升空间，目标为28900点，市盈率约15.5倍，摩根士丹利香港指数将达到14200点，上升13%。

　　该行认为，银行股将受到政府政策限制，明年贷款增长将受到影响，在低息环境下，行业的净息差也将持续疲弱，因此不看好银行股明年的表现。该行看好地产及运输行业，认为地产股将受惠于资产价格通胀等因素。

　　内地今日公布11月经济数据，制造业采购经理指数(PMI)高达55.2%，这是PMI指数连续第四个月出现回升。对此，陈昌华表示，内地PMI上升反应内地制造业持续复苏，但进口价格指数的大幅上升说明通胀问题已经十分严重，预计通胀在未来几个月中将持续恶化，明年首两个季度将达到顶峰，明年全年CPI指数为5%。

　　陈昌华预计，年底前央行会再加息一次，未来一年至一年半将加息4-5次，总的加息幅度将达到1.5%。他表示，目前内地政府主要依靠价格管理手段来控制通胀水平，短时间内会有所效果，但长远来看，仍然需要依靠整体的金融政策，比如汇率和利率的调整。

　　香港方面，在低利率及美元疲弱的环境下，由于进口价格和资产价格的压力，将导致通胀进一步升温。该行预测香港明年CPI指数将上升至5.2%。(晓莹 发自香港)

　　

新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。