□恒丰投资 梁渊

　　昨日港股重拾升势，中资石油石化类个股在相应A股的带动下领涨，而中资银行股也基本消化了央行上调存款准备金率的负面影响。

　　港股此次从25000点附近下调了两个交易日，昨日算是结束了跌势。内地宏观数据已公布，央行上调准备金的决定也已明了，暂时政策性不确定因素被消除。在高通胀背景下，从上次的加息幅度到这次的上调准备金的基点来看，不难看出，中央还是为了应对通胀而不是严格控制流动性，所以对于股市来讲影响只是心理层面的。CPI同比上涨4.4%确实是要高出市场预期，央行控制通胀是看效果并不是看次数，若下个月通胀还是高居不下，继续加息的几率很高。至于市场目前会不会把注意力集中到G20峰会上来，笔者认为实质影响可能有限，几个欧盟领导人已经敦促让奥巴马政府对二次量化宽松货币政策作出解释，如果美国真的害怕，还会我行我素吗？因此，对于股市来说，只是增加了波动而已，真正影响其走势的因素还是要看内地央行年内是否会再加息。不过，从短期来看，估计恒指25000点还是有较大的阻力，要冲破这个位置仍比较难。

　　衍生工具交易方面，港交所(00388.HK)业绩符合预期，在资金充裕的背景下，成交量持续维持高位比较明显，预计该股在短线回调后仍有上涨空间，看好该股的投资者可关注其认购证26137。