市况回顾及展望

　　美股简报：昨晚美股反弹，3大指数重拾升势。市场开始消化内地加息对环球市场的影响及憧憬联储局很快推出第二轮宽松政策，美汇转升为跌令工业及商品类股份造好，而美企业绩理想亦为美股带来支持。道指收报11,107.97，升129.35点或1.18%，标普500收报1,178.17，升12.27点或1.05%，纳指收报2,457.39，升20.44点或0.84%。

　　油金摘要：12月份纽约期油收报82.54美元，每桶较上日回升2.38美元或2.97%。12月份纽约期金收报1,344.20美元，每盎士亦较上日回升8.20美元或0.61%。

　　港股回顾：港股昨先急跌后回顺。内地前晚突然加息，加上市场忧虑美国按揭市场再出现问题，恒指随环球股市回吐低开340点，开市报23,424后一度跌最多456.24点至最低23,307.49，其后跌幅逐步收窄，午后持续受压，于23,500至23,600之间徘徊，最终收报23,556.50，跌207.23点或0.87%，但全日成交1,179.51亿元，较上日增约40%。国指收报13,448.83，跌124.77点或0.92%。即月期指跌256点，收报23,554，只低水3点，成交105,715张。

　　沪股市况：受人行突然加息影响，内地股市昨大幅低开近2%，资源股及地产股沽压沉重，但保险及银行股逆市抽升，令大市跌幅收窄，其后煤炭股亦加入护市行列，令沪综指临近中午前倒升，由于加息未改市场乐观气氛，大市反复低走后尾市仍回升，沪综指最终收报3,003.95，仍微升2点或0.07%，续创近半年收市新高。

　　今天备忘：数据方面，中国今天将公布多项本年首三季国民经济运行情况数据，包括工业品出厂价格(PPI)、居民消费价格指数(CPI)、及社会消费品零售总额数据，而今天港府亦将公布9月份消费物价指数。企业方面，铁江现货(1029)、华地国际(1700)今天挂牌；信置(0083)今除净，末期息每股0.3元，可以股代息；奕达(2662)、汉传媒(0491)、马钢(0323)今将公布业绩。

　　港股展望：恒指昨跌至23,300见初步支持，及后跌幅虽收窄，惟未能随内地倒升，相信是因为近期大市升势过急借势回吐。其实内地加息实反映经济向好，若人民币升值及资金走势等因素未变，中港股市中长线走势仍值得看好。昨晚美汇回软带动商品价格、美股及港股ADR回升应为今天港股带来支持，不过，短期港股走势仍受资金流及内地股市走势影响，预期恒指于24,000的阻力仍大，料于23,300-24,000间反复。

　　股票分析

　　中国建材 (3323)

　　集团为中国建材物料的供货商，主要经营水泥、轻质建材、玻璃纤维及玻璃钢制品以及工程服务业务。

　　国家财政部、发改委、工信部、国土资源部及商务部日前联合公布，计划于山东、宁夏展开“建材下乡”试点。通知指首阶段计划主要是推动农房建设所需建材下乡，会以推动水泥产品为主，10月底前相关补贴的具体资料将会公告。目前农村房屋建设占全国水泥需求约5%，未来政府提供补贴下，可望拉动需求大幅上升，中国建材料可受惠于政策的机遇。

　　工信部公布水泥行业淘汰落后产能企业名单及于9月底淘汰超过1亿吨的落后产能有助改善水泥行业供需关系，加快行业整合重组步伐，进一步提升大企业盈利能力。同时，大规模的基础设施建设和各地保障性住房建设步伐的加快，将继续保持水泥需求的稳定增长。

　　中建材于9月中时配股集资34.3亿元，拟用作偿还银贷及一般营运，有助减低负债水平。

　　百丽国际 (1880)

　　百丽主要从事制造、分销及销售鞋类和鞋类产品，以及销售运动服饰产品。百丽主要从事鞋类、运动服饰业务，分占销售额54.1%、45.9%。

　　鞋类业务当中，91.5%的销售额来自自有品牌(包括Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、JipiJapa、Millie's、Joy & Peace及Mirabell等)，另外6.3%则来自代理品牌。运动服饰业务方面，83.4%来自代理经销一线运动服饰品牌(包括Nike及Adidas)，另外15.4%来自代理经销二线运动服饰品牌。

　　此前公布第三季营运数据，鞋类同店销售按年升18%，延续上半年增长情况(升18%)。期中运动鞋同店销售升3%，升幅虽略比上半年4%低，但符合市场预期，下半年至现时为止，鞋类同店销售表现已高于管理层15%增长指引。

　　百丽近年积极整合，业务于收购森达、妙丽及美丽宝的同时，又出售Fila予安踏体育(2020)，并关闭经营不善店铺，强化品牌的优势。

　　南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士

　　披露：编写研究报告的分析员（们）特此证明，本研究报告中所表达的意见准确地反映了分析员（们）对此公司及其证券的个人意见。分析员（们）亦证明分析员（们）没有，也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到直接或间接的报酬。

　　我们和我们的附属机构，管理人员，董事和雇员等，不包括分析员（们），将不时持长仓或短仓，作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所涵盖的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）。

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