国泰君安(香港)投资咨询部

　　美股小结

　　市场综述

　　美股籍中国外汇储备增长、多家企业季度业绩好过预期为由，3 大指数继续冲高，升幅介乎0.69%-0.96%。其中，标普高开2 点，收升0.71%至1,178 点，成交额311.60 亿美元。

　　板块方面：美国和伦敦交易的期铜价格上升至27 个月高位，美股资源股受到带动，美国铝业、Freeport-McMoRan 分别上升1.3%和3.8%。美国最大的管道天然气运营商Williams 被花旗放在首选买入名单，公司股价上升9.79%，为标普500 指数升幅榜首。科技股上升显著，思科升2.5%，惠普升2.1%，微软升1.9%，甲骨文升2.3%。《华尔街日报》引述消息人士报道，苹果今年内将会推出 CDMA 制式iPhone，由Verizon Wireless 销售，消息刺激苹果股价上升0.5%，突破300 美元关口。不过，英特尔因第三季盈利和营业收入都高于预测,而本季营业收入也有望超越预期，股价出现获利回吐。

　　摩根大通公布第三季盈利增长23%至44.2 亿美元，或每股盈利1.01 美元，好过市场预期0.09 美元，但投资银行业务盈利大幅减少33%至13 亿美元，信用卡业务亏转盈，赚7.35亿美元，市场人士忧虑摩根大通盈利难以持续强劲增长，摩根大通股价跌1.4%。其它金融股个别发展，美国银行跌 1.7%，美国运通升1.9%，富国银行跌 0.65%，AIG 上升2.2%。另外，MGM 表示大股东将减持5 亿美元股票，公司股价下挫11%。

　　商品、债券、货币市场等方面：市场QE2 憧憬带动下，美元下挫，美元兑澳元跌至27 年低位，盘中澳元兑美元曾经升至0.9937，而欧元兑美元收报1.3961。同样国债价格继续上升，5 年期国债价格上升至100.625，孳息率为1.118 厘。商品市场继续上行，12 月期金曾经升到1375.7 美元/盎司，为历来最高交易价，收报1370.5 美元/盎司，11 月Brent 期油收升1.14 美元报84.64 美元/桶。

　　道琼斯指数高开2 点，收升0.69%至11,096 点。道指30 家成份股中，升幅最大的是思科系统(CSCO)上升2.52%, 跌幅最大的英特尔(I.TC)下跌2.63%。标普500 指数高开2 点，收升0.71%至1,178 点，全日成交额311.60 亿美元(上一交易日257.20 亿美元)。标普500升幅最大的是Williams (WMB)上升9.79%, 跌幅最大的是Marshall & Ilsley (MI)下跌4.20%。纳斯达克成份股指数高开15 点，收升0.96%至2,441 点。

　　近期焦点

　　周四：8 月份国际贸易收支，9 月份PPI，上星期首次申领失业救济金人数，Google 业绩，AMD 业绩，通用电气业绩,Mattel 业绩，Knoll 业绩；周五：9 月份CPI，9 月份零售销售，10 月份制造业指数，10 月份密歇根大学消费信心指数初值，8 月份企业库存，伯南克讲话。

　　公布数据一览

　　九月份，劳工部公布，进口物价下跌 0.3%，市场预期为跌 0.2%，是三个月以来首次下跌，而八月份上升0.6%。出口物价持续上升，在九月份升0.6%，市场预期上升0.2%，较八月份升幅低 0.2%。

　　行业和个股动向

　　国际能源署(IEA)和美国能源局(EIA)周三上调全球石油需求预期。IEA 调升了今明2年全球石油需求的预估，平均调升每日30 万桶。今年全球石油需求目前预估平均8690万桶，年增2.5%，明年8820 万桶，年增1.4%。EIA 上修今年的全球石油需求展望，调升每日170 万桶至8606 万桶，预期明年全球石油需求上升每日140 万桶至8744万桶

　　蒋有衡微博: http://t.sina.com.cn/larrygtja

　　今日预测

　　13日恒指最高23,472，波幅23,036–23,472，最后收升1.45%或336点于23,458，对比我们预测上试23,300； 50天线21,631，250天线21,177。国指最高13,310，波幅12,995–13,310，最后收升2.48%或322点于13,301，对比我们预期上试13,100，50天线12,054，低于250天线12,158。成交量增至1,092亿，期指高水。

　　昨天出现比较大的波幅，但上午跌至23,000之上反弹，后随Ａ股反弹而大幅上升。期间港府施政报告曾令本港地产股一度受压，但其实报告中并没有什么真正利淡消息，故地产股有反弹。午后看到晚上美股会高开，亦预示资金继续看好。

　　结果是Ａ股再升鼓励资金继续追货，中资银行、保险及中资地产这些有“补涨＂需求的再见资金流份。中小型继续有换马，整体上升。

　　从基本面看，昨天公布的中国进出口数据是全球市场上升主动力之一 ── 从海外看，中国进口相当好，鼓励全球周期性股份大升，因为全球增长动力首先来自中国需求。此外，昨天有报告人民银行行长说中国今年不加息，应该也是中资地产股反弹催化剂。

　　昨晚美国摩根大通银行业绩不错 ── 虽然有分析员认为主要利用很多会计方法粉饰── 但大家认为其前景还是可以的，另外受上述中国进口增长好鼓舞，加上突破技术阻力，再明显见买盘。最后美元再弱，也利好股市和商品、石油连跌2天后反弹。

　　总之，在资金流和弱美元之下，股市寻顶之势持续。恒指下2个阻力是23,500及23,800。国指先看13,500阻力。

　　10 月13 日港股收市小结

　　总结：恒指高开208点，收升336点或1.45%，报23,458点，波幅23,036–23,472。成交1,092.43(前一交易日成交831.40) 亿港元，恒指占36%、国指占23%。金融分类指数升677点，收34,370点；地产分类指数升93点，收31,839；公用分类指数升575点，报43,125点；工商业分类指数升149点，报13,043点。10月恒指期指收报23,581点，高水123点，成交89,605张。国指高开126点，收升322或2.48%，报13,301点，波幅12,995–13,310，成交255.56(前一交易日成交171.89)亿港元。10月H股期指报13,364点，高水63点，成交43,636张。

　　公司新闻

　　1. 渣打(02888 HK)拟8 供1 供股筹32.58 亿英镑，每股156.82 港元。渣打集团宣布，集团拟以8 供1 比例进行供股，集资约32.58 亿英镑，每股发行价1,280 便士，较于10月12 日的收市价折让32.93%，以及较根据收市价计算的理论除权价折让30.38%，而香港股东的发行价为每股156.82 港元(较停牌前收市价230 元折让31.8%)。渣打政总裁Peter Sands 表示，目前，全球面对由西向东的经济实力重心转移，其发现亚洲、非洲及中东有无数的增长机会，进行供股是确保能保持一贯从自然增长中取得的骄人业绩，把握机会彰显成效；同时亦准备因巴塞尔资本协定III 的落实而引致的新资本要求，相信供股将为其的股东创造明确的长远价值，并巩固集团的财政实力。高盛发表研究报告，就渣打今日公布供股集资计划及第三季业绩，指供股集资旨在于不明朗资本监管下未雨绸缪，免于未来受资本要求拖累，影响集团的高速增长及开拓新兴市场的机会，该行料渣打核心一级资本比率将由9%提升至11.2%，而该行予其“确信买入”的投资评级。

　　2. 招商证券配售 2.21 亿股集资净额 7010 万元。招商证券(00395 HK)公布，配售股份予不少于六名独立专业、机构或个人投资者。根据配售及认购协议， 经配售代理，按每股配售价0.324 港元，配售不超过 2 亿2100 股配售股份，及有条件地认购每股0.324港元之认购股份。配股价较昨日收市价0.395 元，折让约百分之17.97，配售股份占已发行股本约百分之11.37。集资净额 7010 万元，用作投资潜在项目之资金。

　　3. 比亚迪附属被陕西省国土资源厅罚款 294 万元。比亚迪股份(01211 HK)董事会公布，国土资源部发布有关处理若干非法使用土地资源公告，当中涉及集团一家附属公司，在陕西省占用的一幅土地上若干建筑物、构筑物和其它设施。根据公告，即使附属公司使用土地符合土地利用总体规划，但并非严格遵守相关法律及法规，因此陕西省国土资源厅决定没收土地上新建的建筑物，并向附属公司征收罚款294 万 6600 元人民币。

　　4. 大唐国际发电首三季上网电量按年升 25%。大唐国际发电 (00991 HK)公布， 截至九月底，已累计完成发电量 1284 亿2770 万千瓦时，按年增长26.16%。累计完成上网电量按年增长25.47%，至1209 亿3340 万千瓦时。公司指，首三季发电量较去年同期显著增长，主要受惠于公司在役机组装机容量，以及社会用电需求增加。

　　5. 吉利(00175 HK)9 月汽车销量升0.6%，占全年目标。吉利汽车公布，9 月汽车总销量为3.23 万部，较去年同期增长0.6%，较上月升约27.5%。吉利指，首9 个月总销量为27.5 万部汽车，较去年同期增长26.5%，并达致今年全年销量目标40 万部汽车的68.7%；于今年8 月， “自由舰”、“吉利金刚”、“帝豪”及“远景”之销量分别为6,235部、7,255 部、6,105 部、4,357 部汽车。

　　6. TCL 通讯(02618 HK)上月手机配件销量按年升1.7 倍。TCL 通讯(02618 HK)公布，9 月手机及配件销量为358.81 万部，按年上升171%，较8 月销量则上升19%。另外，首8个月该集团的手机及配件销售量累计达2373 万台，较去年同期飙升155%，当中海外市场销售按年跃升195%。

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