市况回顾及展望

　　美股简报： 昨晚美股连续第4个交易日造好。多国金融监管机构就巴塞尔协议达成共识，新定出的资本要求有长达7年的时间给银行去符合规定，纾缓银行须逼切集资的忧虑，加上内地上月工业数据胜市场预期，利好投资气氛。道指收报10,544.13，升81.36点或0.78%，标普500收报1,121.9，升12.35点或1.11%，纳指收报2,285.71，升43.23点或1.93%。

　　油金摘要：10月份纽约期油收报77.19美元，每桶较上日升0.74美元或0.97%。12月份纽约期金收报1,247.10美元，每盎士较上日升0.60美元或0.05%。

　　港股回顾：港股连升三日，内地通胀数据将预期，上周五美股持续向好，驱动港股昨价量齐升。恒指昨早高开140点报21,397后在中资银行造好带动下升幅扩大，一度升穿21,700点水平至最高21,714.36，升近460点，惟午后升幅放缓。收市报21,658.35，升400.96点或1.89%，全日成交较上周五增21%至800.52亿元，若不计上周因中移动(0941)被Vodafone沽尽而导致的逾千亿元单日成交，是自6月21日以来最高。国企指数收报12,088.51，升252.58点或2.13%。即月期指升520点，收报21,720，高水62点，成交86,371张。

　　沪股市况： 内地股市昨轻微高开后反复高走，8月份经济数据符市场预期令加息忧虑暂消除，沪综指一度逼近2,700点关口，最高升至2,696，收报2,688.32，升0.94%。

　　今天备忘：今天本港将公布8月份外汇基金境外资产数据。此外，北京金隅股份(2009)、汇多利(0607)将举行年度股东大会。

　　港股展望：昨港股升势颇为全面，且有成交配合，升势较预期理想。昨恒指轻易突破21,500并可于21,600以上高收，相信短期调整压力暂告一段落，大市动力明显改善，若良好市场气氛能持续，外围市况能配合，恒指则有望上试21,800点阻力。

　　股票分析

　　L'OCCITANE (0973)

　　L'OCCITANE(欧舒丹)为法国品牌，主要设计、生产及销售化妆品及护理产品，拥有三个化妆品品牌，L'Occitane 为核心业务，Melvita和Le Couvent des Minimes为发展中的新品牌。

　　产品销往全球80多个国家，零售点1,513个，包括自营店753间，第三方分销经营店470间及机场免税店294间。另外业务还包括网上购物网站、邮购、水疗中心及咖啡厅。

　　截至3月底全年录得纯利7.8亿元，按年增长39.81%，高于招股书预测的7.1亿元，每股盈利0.61元，期内营业额增加13.94%至58.7亿元；毛利率提升0.8个百分点至81.2%，扣除汇兑影响后，整体同店销售轻微增长1%。

　　目标在未来五年于全球增加合共650家零售店，并会集中拓展高增长新兴国家如中国及巴西等的业务，预计中国分店数目增加1倍，预计内地市场销售占总营业额比重在5年内将倍增，业务具备内需及新兴市场的概念。

　　华润燃气 (1193)

　　华润燃气主要在中国从事销售气体燃料及相关产品以及燃气接驳业务。

　　受内涵增长和收购推动，2010年上半年集团营业额达27.47亿港元(下同)，升86%。燃气销售量由去年同期的7.8亿立方米，增加1.98倍至23.25亿立方米。纯利3.05亿元，升75%。

　　集团下半年会向母公司华润集团收购约9个城市燃气分销项目，此等项目位于厦门、济宁、昆山、宁波等各省市，燃气年销售量约5亿立方米。

　　集团自6月起已将上升气价成本转嫁予工商业户，另外管理层预计9月份居民客户收费亦开始加价。

　　由于天然气是一种较清洁的能源，加上现时内地天然气渗透率仍低，预料其需求将有很大增长空间，集团前景不俗。

　　南华金融副主席张赛娥 - 香港证监会持牌人士

　　披露：编写研究报告的分析员（们）特此证明，本研究报告中所表达的意见准确地反映了分析员（们）对此公司及其证券的个人意见。分析员（们）亦证明分析员（们）没有，也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到直接或间接的报酬。

　　我们和我们的附属机构，管理人员，董事和雇员等，不包括分析员（们），将不时持长仓或短仓，作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所涵盖的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）。

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