国泰君安(香港)投资咨询部

　　美股小结

　　市场综述

　　Basel III 协议给予银行8 年的时间来满足资本需求，欧元区及欧盟的GDP 增长预期被上调，巴菲特表示美国不会陷入二次衰退，诸多利好刺激美国3 大指数收升0.78-1.93%，标普更破200 天线。其中，标普高开4 点，收升1.11%至1,122 点，成交额255.40 亿美元。板块方面：因Basel III 将要求的时限较之前估计长，金融股显着反弹，JP 摩根大通股价上升3.5%，美国银行升2.95%，富国银行升2.95%，美国运通升2.6%，花旗集团升2%。不过再有券商下调信用卡公司评级，Bernstein 把Visa 和万事达卡的评级从 "跑赢大市"调低到"与大市同步 "，Visa 下跌 3.8%，同业万事达卡跌 2.6%。

　　科技股方面，普惠(HPQ)再有收购行动，将会以大约15 亿美元收购计算机保安软件生产商ArcSight(ARST)，或每股作价43.5 美元，ArcSight 大幅上升25.1%至43.91 美元，惠普升0.15%。同时，市场研究公司 Gartner 估计，今年半导体设备开支将会从去年的166 亿美元增至369 亿美元，众多芯片股向好，Micron Tech(MU)上升8.29%，为标普500 升幅榜首，英特尔升3.1%，德州仪器升3.2%，AMD 上升6.4%，高通升1.4%。有消息报道英特尔(I.TC)将出售公司债用于支付股息，公司股价上升5.1%。另外，打印机制造商Xerox(XRX)因有报道公司盈利将翻倍，公司股价上升7.7%。石油股方面，德意志银行把埃克森美孚的评级从"买入"调低到"持有"，埃克森美孚跌0.3%。

　　商品、债券、货币市场等方面：国债价格跟随大市回升，2 年期孳息率回落至0.535 厘。油价继续上升，主要还是早前披露的加拿大输油到美国中西部的油管漏油封闭，市场因供应不明朗因素继续支持油价上升，10 月份纽交所期油报77.19 美元/桶。

　　道琼斯指数低开4 点，收升0.78%至10,544 点。道指30 家成份股中，升幅最大的是微软(MSFT)上升1.89%, 跌幅最大的是默克制药(MRK)下跌1.20%。标普500 指数高开4 点，收升1.11%至1,122 点，全日成交额255.40 亿美元(上日210.00 亿美元)。标普500 升幅最大的是Micron Tech(MU)上升8.29%, 跌幅最大的是Laboratory Cp (LH)下跌4.70%。纳斯达克成份股指数高开21 点，收升1.93%至2,286 点。

　　近期焦点

　　周二：八月份零售销售；七月份商业存；

　　周三：八月份进出口物价；八月份工业生产；九月份纽约联邦储备银行制造业调查报告；

　　周四：八月份PPI；七月份资金流动数字；九月份费城联邦储备银行商业前景调查报告；

　　周五：八月份CPI；密歇根大学发放九月份消费信心指数初值。

　　公布资料一览

　　8 月份，财政部公布，联邦政府有905.3 亿美元财政赤字，市场早前预期八月份有950亿美元财赤，较去年同期财赤少130.3 亿美元，是连续第四个月收窄。同时，美国上年度有14000 亿美元财赤, 是历来最高财赤金额 . 美国国会预算辨公室上个月估计 ,现财政年度会有13420 亿美元财赤, 将会是历来第二高财赤金额。

　　行业和个股动向

　　欧盟委员会调高欧元区今年经济增长预测。欧盟委员会于中期经济预测中，把欧元区今年经济预测增长率从五月时估计的0.9%调高到1.7%。虽然欧元区今年经济表现可能会较之前估计强劲，但通胀率压力就可能会低于之前预测，今年通胀率预料为1.4%，较之前的预测低 0.1 个百分点。另外，欧洲联盟今年经济预测增长率也上调, 从 1%调高到1.8%。

　　希腊表示已收到总额 65 亿欧元，由国际货币基金组织IMF 及欧盟EU 提供的紧急援助方案中,第二笔贷款的部分资金。目前希腊已收到来自援助计划的265 亿欧元贷款，希腊财政部在一份声明中表示，将在星期二收到第二笔贷款的剩余部分。

　　蒋有衡微博: http://t.sina.com.cn/larrygtja

　　今日预测

　　13日港股继续上升，恒指最高21,714，最后收升1.89%或401点21,658，冲破我们预测上升阻力21,500。目前10、20天线在21,093及20,963，50及250天线在20,888及21,076。国指最高12,143，最后收升2.13%或253点于12,089，对比我们预期12,000，高于所有10、20及50天线，低于250天线12,136。成交增至801亿，期指高水。

　　概括而言，近日中外发展又令市场对经济前景有所改观、气氛转好：(1)首先是中国近日宏观数据偏好：(2)中国短线看来亦不会加息;(3)美国最新宏观数据也偏正。

　　(4)昨天巴塞隆尔III全球银行监管对银行资本充足要求，a)没有早先市场担心那样严格;b)可以分期才完成要求，故对很多关键银行不会影响很大，包括马上被迫集资;c)中港银行基本上已满足最低要求。(5)欧盟2010年GDP增速刚被上调。

　　此外，结合美国可能展开的新一轮宽松或刺激计划，欧债危机担忧减少, 以及昨晚巴菲特说美国不会变底衰退，这几天市场气氛改观显着。

　　而技术走势改善也令短线走势出现挟淡仓、或鼓励捞底盘进场。不过，现在22,000前应会有一些沽压。现在没有理由直线上升；而且港股走势还要看Ａ股。

　　下2个阻力是恒指21,800、22,000，国指12,200。

　　9 月13 日港股收市小结

　　总结：恒指高开140点，收升401点或1.89%，报21,658点，波幅21,396–21,714。成交800.53(前一交易日成交659.48) 亿港元，恒指占40%、国指占24%。金融分类指数升596点，收32,250点；地产分类指数升449点，收28,651点；公用分类指数升289点，报42,440点；工商业分类指数升247点，报11,802点。9月恒指期指收报21,719点，高水61点，成交86,371张。国指高开129点，收升253点或2.13%，报12,089点，波幅11,961–12,142，成交192.57(前一交易日成交106.55)亿港元。9月H股期指报12,148点，高水59点，成交45,693张。

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