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　　富泰证券

　　港股周四早盘即告上升反弹，恒指高开80点，开盘于21,169点，并曾一度升上21,248水平，但尾市受压令升幅收窄，最终收报21,204，升115点；国企指数升86点，收报11,862，成交金额371亿元；期指收报21,225，升194点，比现货高水20点，成交40,141张。地产股、金融股、以及大批蓝筹股普遍性回升，也显示出投资者对昨日中移动导致的大幅下跌不认同，有过度悲观的嫌疑，今日早间的反弹是对此展开的修复性反弹。

　　另一方面，在外围市场上，隔夜美股美联储周三晚间发布了褐皮书，承认目前经济增长放缓的情况；而后美总统奥巴马也承认了经济复苏是"令人痛苦的缓慢"，同时宣布了旨在刺激企业经济增长的一些新举措。由于美投资者早已预料到美联储将下调经济前景预期，因而美股在盘中对美联储公布的经济活动褐皮书仅有略微反应，且三大股指终告收涨。美联储的褐皮书一般是美联储决策者在制定利率政策的重要参考。我们也解读到，美国经济的复苏进度要比预期的慢，而中期选举的临近，奥巴马虽然一再的推动动则千亿的税收减免计划，不过估计来自国会的阻力仍相当大，令美股后期的发展微妙，港股也都将受到波及。

　　回看周四早盘的港股，在昨日中移动配股的利空因素大为弱化之后，恒指开市就呈现一种扬眉吐气的姿态，蓝筹、金融和地产股引领恒指上升，然而临近午收，A股市场突然急挫，对恒指反弹都构成压制，后期恒指的发展方向仍需观察外围市场的表现。由于好坏消息不断在市场出现，外围市况不稳定，港股会继续受到影响，目前周末国内将公布8月份最新的经济数据等，市场普遍新的数据CPI将带来新的通胀压力预期。从图形上分析，港股上行21600以上是较强压力的区域，一次性突破的难度不小，后期恒指欲寻求向上突破，必须有多次试探性的攻击，而在外围市场动力暂时不济之时，料港股短期将维持于21000-21600的区域展开整理。