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　　第一上海证券市场策略员 叶尚志

　　9月8日。受到欧美股市下跌拖累，港股结束了五连涨的行情。内部消息方面，Vodafone配售手上持有的中移动(0941)股份，以79.2元配售了6.42亿股，涉及508亿元。大额配股的消息，对于港股的气氛构成了负面影响，尤其是中移动失守了79.2元的配售价，对于气氛的打击就来得更大。然而，中小盘股的炒风依然旺盛，给人有禾雀乱飞的的感觉，要提防市场的回调势头，有可能在气氛最热烈的时候，已经悄悄的到来。

　　恒生指数在周三出现低开低走，以接近全天最低位来收盘，险守250日均线和21,000点关口水平。恒生指数收盘报21,089点，下跌313点，主板成交量激增到1,188亿元，当中有508亿元是中移动配股交易得来的。技术上，三条均线(10日、20日和50日)组合正位于20,800点水平。因此，20,800点关口可以看作为当前的好淡分水岭。

　　市场对于欧洲债务问题，出现再度的关注。首先，在周一全球最大债券基金PIMCO的基金经理表示，希腊的债务违约风险依然高企，虽然希腊已获得了欧盟和国际货币基金的拯救计划，但是希腊能否在计划3年内到期后偿还债务，仍属未知数，最终有出现债务违约或债务重整的可能。而到了周二，有媒体报道指出，在7月23日公布的银行压力测试严谨程度不足，事实上，德国银行协会在早前亦已提及，德国十大银行或需额外补充资本金，金额达到1,050亿欧元。欧洲债务问题重燃，反映至外汇市场方面，欧元出现了一个月来的最大单日跌幅，而日圆也再度创出15年来的新高，这些都是市场避险意识出现提升的迹象。

　　我们在上周也点评过，日本央行推出了新一轮宽松货币政策之后，对于积弱的日股和过强的日圆，都未能带来改善效力作用，令人担心市场已失去了对央行政府救市能力的信心。另一方面，美国总统奥巴马在周一，宣布了加强全国基建兴建计划，项目将分6年进行，首阶段投放额度有500亿美元，相信计划目的在创造就业。但是在大兴土木的消息公布后，美股在周二的表现并不理想，道指当天下跌了超过1％，结束四连涨的行情。因此，对于市场当前的信心状态，要特别的关注。