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　　交银国际

　　市场观点 – 环球股市近日的升浪即将告一段落。

　　美国上周就业数据优于市场预期，市场对美国经济出现双底衰退的忧虑减少，亚太区股市普遍上升1%-2%，上证综合指数升1.5%，钢铁股及金融股领涨。恒指高开84 点，受惠内地股市升幅扩大，其后走势一路上扬，中资金融股、地产股、港交所(388.HK)领涨，恒指收市大升384 点，收报21,355，国指则升193点，收报11,961，成交金额702 亿，如扣除新桥资本出售平保(2318.HK)股份，港股上周五成交金额只有635 亿，反映周一成交金额有所增加。

　　保监会发布工作办法，容许保险公司投资不动产及未上市企业股权，消息刺激中资保险股上升，财险(2328.HK)涨3%。中资银行股亦向好，工行(1398.HK)、建行(939.HK)、中行(3988.HK)升1%-2%。港股成交额上升，港交所急涨5%。继上月卖地以天价成交，九龙塘又有地皮被发展商勾出，本港地产股全线飘红，新世界发展(17.HK)更升5%。

　　钢铁股急升，升幅介乎6%-10%。我们认为，8 月份以来江苏、浙江、河北等省先后出台严格的限电限产措施，对不符合能耗标准的钢铁生产企业实施强制性拉闸限电或提高供电价格。由于河北、江苏均为国内重点的钢铁生产省区，此次力度空前的限电限产措施，将对近期的钢铁生产产生重大影响，我们预计9、10 月份国内的钢铁产量将出现明显下降，将钢铁业的投资评级上调至“领先”。

　　周一是美国的劳动日，美股休市。受上星期美国非农业职位的强劲数据刺激，欧洲股市昨日继续攀升，尽管交投淡静。伦敦富时100 指数升0.2%至5439 点，法国CAC 40 指数和德国DAX 指数分别上升0.34%和0.33%至3684 点及6155点。

　　美国总统奥巴马致力寻找新经济动力，刺激该国经济增长。白宫为能在11 月的中期大选前成功刺激经济增长，近日提出多项计划，奥巴马昨日亦公布长线的基建投资计划，翻新或扩建公路、 铁路和机场跑道。

　　政府官员将不会透露有关基建投资的总成本，但指500 亿美元的初步投资已占总投资一个相当大的百分比。基建计划亦有助于不久将来创造职位。

　　基建计划的目标包括：重建150,000 里公路、兴建及维修4,000 里铁路，以及复原或重建150 里机场跑道，同时装置全新的空中导航系统，以节省交通时间并少延误。

　　基建计划将有别于经济刺激计划，在持续专注于短期内创造职位的同时，基建计划旨在带来长期增长。