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　　第一上海证券市场策略员 叶尚志

　　8月30日，港股连跌六天后，跟随外围股市出现技术性反弹。大盘回涨了超过100点，但是成交量未能配合跟上去。在缩量回升的形势下，我们估计港股当前的升势，属于技术性反弹性质较多，相信大盘在反弹过后，仍有延续中短期调整弱势的机会。

　　事实上，在周一的升市行情里面，市场上仍有417只个股在日内录得有跌幅的。这样的一个数字，说明了市场并不是处于壮旺状态，我们对于后市的判断，继续保持谨慎的态度看法，港股的短期下跌风险未能删除。

　　受到上周五美股报复回升1.6％的消息刺激，恒生指数先以较前收盘高200点来开盘，在开盘初段试冲了20,800点关口水平后，涨幅开始逐步受压收窄，资金追高的意欲未有提升，是令到涨幅不能扩大的主要原因。恒生指数收盘报20,737点，上升140点，主板成交量回缩至仅有492亿多元。当前，恒生指数仍受制于20,900点阻力关口以下，未能扭转我们在早前指出的头肩顶形态运行模式，我们对于港股的后市判断，依然维持谨慎。

　　强势股回软承接力下降

　　盘面上，虽然有一些大盘股在经历了调整后，股价跟随了大盘做出跌后的修正反弹，但是在未有热点股再度跑出来之前，相信市场人气是难以获得重新提振。

　　另一方面，一些在早前跑赢大盘的强势股，都出现了获利回吐走势回软的迹象。和黄(0013)、国泰航空(0293)、中移动(0941)以及中银香港(2388)，在周一都出现逆市下跌的走势，股价分别下跌了0.76%、0.31%、1.16%以及0.48%。强势股的回软，将会令到大盘的承接力出现下降。万一外围市况再次表现波动，对于港股大盘所带来的冲击，将会有所放大。