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　　时富金融

　　昨日市场回顾

　　周三，恒指收报20634.98点，下跌23.73点，跌幅为0.11%；国企指数收报11495.79点，下跌77.46点，跌幅0.67%。大市成交580亿港元。

　　由于美国二手房销售资料低迷，打击隔夜美股重挫，道指一度击破万点。令恒指周三小幅低开，盘中受A股拖累，恒指向下考验20500点支撑，尾盘有所回升，收于20600上方。今日地产板块涨跌互现。龙湖地产（00960.HK）续涨1.18% 。长江实业（00001.HK）上涨0.77% 。世贸房地产（00813.HK）因上半年多次购地，两度集资导致负债率高达75%，该股今日领跌大盘，跌幅达到6.55%。公用事业板块低开高走，成为资金避风港。港华燃气（01083.HK）上半年纯利升34.2%，领涨公用事业板块，上涨1.90%。新奥燃气（02688.HK）、中电控股（00002.HK）分别上涨0.86%、0.61%。本港银行股走势较好，内银股表现逊色。建设银行（00939.HK）官员称楼价下跌对该行营运影响有限，该股成为当日唯一上涨内银股，涨幅0.31%。民生银行（01988.HK）领跌，跌幅1.54%。弱者恒弱，霸王集团（01338.HK）上半年靓丽的业绩敌不过消费者薄弱的信心，继续减持现象明显，其股价续跌7.57%。强者恒强，受惠于内地向好的消费市场，雨润食品（01068.HK）中期业绩同比增长55.65%，今该股高开高走2.67%。

　　今日市场展望

　　停发房产贷款属临时动作。根据新浪财经消息，农行（01288.HK）于本月23日正式下发文件，暂停房地产开发贷、土地开发贷、经营性物业贷款约一周的时间，9月份开始恢复正常投放开发贷款。传闻建行也已下发通知，决定暂停发放法人房地产贷款，并上报有关贷款情况，9月初则重启发放开发贷。该动作属临时行为，预计为银行应对季度资产报告的手段，意图降低房地产贷款的比重。我们认为，银行监管部门或为各商业银行设定放贷目标，控制房地产开发贷款所致。该消息影响偏负面，但是料现金充裕公司仍然无惧调整。

　　回避国美（00493.HK）。随着国美高层争端升级，料大股东Crown Shining将再次利用跟员工的关系试图在争端中占据有利位置。而同时，国美管理层屈于资本市场投资者的压力不得不再缩小市场份额，以取得公司的盈利增长，竞争优势也逐渐尚失。我们调整对该公司看法，认为未来两个月时间公司持续的争端将对公司盈利造成负面影响，投资者应回避该股份。

　　港股仍难反弹。美国市场昨日走势先跌后回升，可见在道指再一万点大关之上仍然有支持。我们维持对港股市场的判断，逢高减持；20000点下方买入。