⊙第一上海证券 叶尚志 ○编辑 杨晓坤

　　8月23日，港股依然未能摆脱由上周开始的反复徘徊局面，短期仍在下降趋势当中，大盘表现偏软。大盘股的中期业绩已陆续公布，估计对于港股大盘的刺激推动，有逐步减退的迹象。目前，市场正在等候新消息题材的出现，在等候过程中，投资者观望气氛将变得愈来愈浓厚，短线资金也会做出暂避风头的动作。防守力最强的公用股，包括中电(0002)、煤气(0003)和港灯(0006)，股价昨天都逆市上升，说明资金目前的避险意识是有所提升的。

　　恒生指数昨天出现反复偏软的态势，在开盘初段往上填补了20997至21023点区间，也就是填补了在上周五出现的下跌缺口之后，全天行程以逐步慢慢跌下来为发展模式，但是实质性的沽压未见明显加剧。我们估计目前的偏软走势，主要是受到市场承接力转弱所影响。恒生指数收盘报20889点，下跌93点，成交量进一步萎缩到仅有463亿多元，是7月19日以来的最低日成交量。

　　目前，恒生指数的短期支持位仍见于20700点，在未失守这个点位之前，暂时无须过分看空。事实上，在经历了超过一周的反复徘徊行程之后，市场的谨慎观望气氛已逐步形成，权证市场里面的call轮跟put轮成交比例，在这几天都回落到7比3的水平，倘若市场上有触发消息出现，由此所引发的技术性反弹，随时有展开的可能。

　　大盘股的中报已陆续发表了，剩下来的、亦是市场比较关注的，还有中国人寿(2628)、工商银行(1398)和中国银行(3988)等等。在国有银行里，建设银行(0939)的中报已率先曝光，业绩表现符合预期，但是市场未有借业绩趁机推高股价的行动出现。因此，我们并不期待在工商银行和中国银行的中报发布后，市场会有进一步的动作。目前，能够给港股带来反弹触发点的，更多的是要看外围股市的表现是否配合。美股已逐步调整至贴近10000点支撑水平，内地A股上证综合指数在试冲高位后，也回探到10日和20日均线来寻找支持。倘若外围股市能够稳住，甚至再现强势，会给港股带来反弹的刺激因素。