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　　市场展望

　　买入里安房地产（00272.HK）。公司上半年营业额升133.8%至31.2亿元人民币 (下同) ，纯利升116.9%至15.6亿元。期内投资物业重估的公平值收益14.61亿元。物业销售增长175%至27.78 亿元，占营业额约89%；毛利率上升12个百分点至41%。公司土地储备丰富，达1,290 万平方米，分布于8个项目，位于上海、杭州、重庆、武汉、佛山及大连6 个城市的中心城区。我们认为公司品牌影响力强，而商业项目颇具吸引力，加上我们对中国房地产市场下半年展望乐观，建议买入目标价5.2港元。

　　中移动（00941.HK）缺乏增长点。公司中期纯利升4%至576.4亿元人民币 (下同) ，略高市场平均预期的563亿元；中期股息增至1.417元。期内，营业额升8%至2,298亿元；EBITDA升6%至1,166亿元；EBITDA利润率维持50.7%较高水准。公司ARPU值继续下滑，未来缺乏新的增长点，已经成为名副其实的公用股份。市场反应较为负面，但是公司现金流强劲，料未来将寻求新的收购合并机会。我们仍然建议买入中移动，持有作收息用途，属稳健投资。

　　美国经济靠不住。正如我们预期，美国经济资料波动，港股靠美国经济靠不住。美国劳工部在盘前宣布，美国上周首次申请失业救济人数出人意料的攀升至9个月来最高水准。截至8月14日当周的首次申请失业救济人数增加了1.2万，总数攀升至50万，为连续第三周增加，并创造了2009年11月14日以来的最高值。未来港股走势仍然要看中国大陆经济资料。

　　市场回顾

　　周四，恒指收报21072.46点，上涨49.73点，涨幅为0.24%；国企指数收报11848.46点，上涨137.42点，涨幅1.17%。大市成交616.30亿港元。

　　由于美股连续反弹，且A股强势上扬，恒指周四一度高开高走。但尾盘在21300遇阻之后出现较大的回吐，最终仅小幅收涨。内银股全线造好，周三公布强劲中报的招商银行（03968.HK）领涨板块，收盘上升2.23%，其余中资行也都不同程度上涨，仅农行（01288.HK）以平盘报收。地产板块总体跑赢大盘，恒生地产分类指数取得1.29%的涨幅，内房股普遍上扬，华润置地（01109.HK）上涨2.23%，中国海外发展（00688.HK）上涨1.63%。煤炭板块大面积上涨。市场传闻发改委调研内蒙古，欲大力扶持资源产业，中国神华（01088.HK）或受其利好刺激，大涨4.94%。 公司在7月也曾透露公司未来三年有资产注入预期。国资委将拨出13亿人民币，带领16家央企联盟拓展电动车上中下游产业链，名单中涉及多家在港上市公司，今汽车板块也在其带动下继续向好。中航科工（02357.HK）上涨9.61%。中石化（00386.HK）即将公布中期业绩，市场预期乐观，刺激中石化股价升3.92%。

　　（时富金融）