国泰君安(香港)投资咨询部

　　美股小结

　　市场综述

　　英特尔宣布76.8 亿美元收购McAfee，美国新申请失业金人数上升，费城联储制造业指数差过预期，3 大指数全部收跌，跌幅介乎1.39-1.69%。其中，标普低开2 点，全日波幅21点，收跌1.69%至1,076 点，成交额较上日的238.10 亿美元增加至300.30 亿美元。

　　板块方面：英特尔(I.TC)宣布76.8 亿美元现金收购电脑保安软件生产商McAfee(MFE)，或每股作价48 美元，较公司周三收市价29.93%溢价超过60%，McAfee 股价大升57%至47.01美元,为标普500 升幅榜首；INTC 下挫3.17%，为道指跌幅榜首。SanDisck 表示发售10 亿美元可转债，公司下挫6.6%。其它科技股普遍下挫，微软跌1.6%，IBM 跌0.4%。工业股因制造业数据差而普遍偏软，其中，GE 下挫2.9%，美国铝业下挫2.5%，3M 下挫2.15%。期油价格回落，油股继续下挫，本交易日埃克森美孚下跌1.4%，Chevron 下跌1.55%。金融股也普遍下挫，其中JPM 下挫2.2%，花旗集团下跌1.8%。

　　业绩方面：戴尔电脑(DELL)季度盈利5.45 亿美元，同比增长16%，每股盈利0.28 美元，扣除特殊收益后每股盈利0.32 美元，好过市场预期。期内，公司营业额增长22%至155 亿美元，毛利率为17.2%，低于市场预期，盘后交易时段，公司股价下挫2.82%。惠普(HPQ)季度盈利增长6%至17.7 亿美元，每股盈利0.75 美元，扣除特殊项目后每股盈利1.08 美元。公司维持全年每股盈利预期4.49-4.51 美元，营业额预期1253-1255 亿美元，公司盘后交易时段下挫1.01%。百货连锁商Sears(SHLD)季度亏损收窄至3900 万美元，或每股亏损0.35 美元，营业额同比下跌1%至104.6 亿美元，公司股价下挫9.13%,为标普跌幅榜首。商品、债券、货币市场方面：美国经济数据疲软，推累美元走势，欧元兑美元上下跌至1.2818，同样期油价格回落，10 月份Brent 收报75.3 美元/桶。圣路易联邦储备银行行长博勒德表示，假如美国经济复苏步伐进一步减慢，联邦储备局就可能须要买入更多国库债券，消息刺激国债价格上升，2 年期国债孳息率0.488 厘，盘中最低跌至0.472 厘，为历史新低。

　　道琼斯指数低开4 点，收跌1.39%至10,271 点。道指30 家成份股中，跌幅最小的是麦当劳(MCD)下跌0.38%, 跌幅最大的是英特尔(INTC)下跌3.17%。9 月道琼斯综合指数迷你合约($5USD)收报10,235 点，成交149,666 张。标普500 指数低开2 点，收跌1.69%至1,076点，全日成交额300.30 亿美元(上日成交额238.10 亿美元)。标普500 升幅最大的是McAfee(MFE)上升57.07%, 跌幅最大的是Sears(SHLD)下跌9.13%。纳斯达克成份股指数低开11 点，收跌1.66%至2,179 点。9 月份纳斯达克100 指数迷你合约收报1,820 点，低水17 点，成交346,596 张。

　　近期焦点

　　周五：CAT、惠普季度业绩

　　公布资料一览

　　上星期，首次申领失业救济金人数较前星期多1.2 万人至50 万人，市场早前预期下跌至47.6 万，是去年十一月中以来最多，而且是连续第三个星期上升。持续申领失业救济金人数减少1.3 万人至447.8 万人，是连续第二个星期下跌。

　　7 月份，经济咨商组织会议局公布，领先指标上升0.1%至109.8，符合市场预期。

　　8 月份，费城联邦储备银行公布，大西洋地区制造业指数从5.1 下跌至负7.7，远差过预期，为09 年7 月以来首次低于0。

　　美国国会预算办公室，下年2010 年财政赤字预算，由原本的GDP 占比9.4%下降至GDP占比9.1%，即1.368 万亿美元下调至1.342 万亿美元。同时，上调明年赤字预算至1.066万亿美元，上调2015 年赤字预算至5070 亿美元。办公室又估计，截至2020 年的十年内，累积预算赤字为6.246 万亿美元，高过早前预测的5.99 万亿美元。

　　行业和个股动向

　　《路透社》报道，Mastercard(MA)有意收购英国电子付款服务供应商DataCash Group(DTAT),每股作价360 便士，较周三公司收市价溢价54%。MA 表示本次交易可以促进公司4 季度营收增长0.05 美元/股，2012 年预期贡献纯利，消息一出DATA 伦敦交易时段股价上升51.6%。

　　蒋有衡微博: http://t.sina.com.cn/larrygtja

　　今日预测

　　19日港股先大升，后以小升收市。恒指21,023至21,298，最后收升0.24%或49.7点于21,072，对比我们最近3天连续预测阻力21,200。目前企在250天线21,032及50天线20,658之上，但10和20天线之下。国指11,732至11,948，收升1.17%或137点于11,848，对比我们预期阻力11,900；在50天线11,711之上，但在10、20和250天线12,132之下。成交减少至616亿，期指低水。

　　昨天又一次与Ａ股齐进退：同时受阻于预期中的阻力位。昨晚美股急挫、跌至1个月低位，因为失业数据和制造业数据都明显不好。感觉是美国问题确实是较麻烦。早先已指出，目前海外焦点已从最担忧欧债转至美国。不过美元及美国债又因此再次成资金避难所。对经济敏感的周期性股，以及石油等商品再次下跌。

　　昨天港股中后段升幅大为收窄，弱于Ａ股走势，应该也有反映对美国问题的担忧。昨天见到龙头中移动(941)等业绩，中移动业绩在预测的中上值，但电信股已非高增长，且市场也关注是否有战略投资者如Vodafone会售股。另外中海油(883)、联想(992)等业绩不错。鞍钢(347)上半年虽可以，但前景困难仍多。

　　最后，Ａ股、港股仍可能上冲主要阻力区上综2,700/2,800、及恒指21,200/21,300。目前2个关键是：海外资金会否“脱钩＂买香港（美国经济不好）？Ａ股如何？预期恒指21,000至21,300，国指11,700至11,900。

　　8 月19 日港股收市小结

　　总结：恒指高开72点，收升50点或0.24%，报21,072点，波幅21,023–21,298。成交616.30 (前一交易日成交628.16) 亿港元，恒指占34%、国指占23%。金融分类指数升9点，收31,458点；地产分类指数升350点，收27,475点；公用分类指数跌169点，报41,052点；工商业分类指数升33点，报11,502点。8月恒指期指收报21,006点，低水66点，成交86,403张。国指高开38点，收升137点或1.17%，报11,848点，波幅11,732–11,948，成交141.59 (前一交易日成交150.48) 亿港元；8月H股期指报11,836点，低水12点，成交38,182张。

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