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　　丰盛金融资产管理董事 黄国英(证监会注册持牌人士)

　　投资致胜，其中一个窍门，是要有自知之明，舍难取易。每个人的能力范围都有限，不会样样精通，而投资自己理解的行业，胜算一定比较高，不过一般人通常反其道而行，愈难明白的公司，看起来永远愈性感，追逐不明所知的梦想，变成常见惨败原因。

　　笔者一位朋友，长期只买卖江西铜业(00358)，一年进出市场的次数，十只手指可以数得晒，最记得有一次，一家美资大行建议沽售，经纪致电给他提出不如止蚀，他的反应是不慌不忙，保留货底之外，反而指令经纪一旦到达该行的下跌目标价，要增持100万股，结果如愿低位吸纳，两注合共劲赚几百万元。

　　能够做到别人恐惧我贪婪，无视大行分析员看淡的立场，是源自本身对行业的熟悉。投资股市输多赢少，买楼发达大有人在，分别不外只是“信念”这两个字。形成信念可以是经验，亦可以是知识。投资不熟悉的行业股票，除了输蚀在资讯理解能力，收取资讯的速度之外，最重要是欠缺在短暂逆境时死守的意志，以朋友的经验作例，假如他买的是其他公司，当市场风声鹤唳，很大可能听从经纪的建议，一早斩仓，低位亦不会再买。

　　作为散户，多数不会理解太多行业。最易入手，当然是消费品牌的公司，加上香港政府定时公布各行各业的零售数据，追踪变化尚算容易。今次零售股重估，应该还有一段漫长日子，不妨先以此为主力跟进类别。

　　跟进公司的变化不算太难，但股票价格和价值之间关系实在非常微妙，不要以为做足功课一定赢，否则这个世上不会有会计师、股评人及分析员几个职业。他们跟进公司的能力，都在平均以上，依然还是营营役役，因为捉摸市场气氛，才是真正的关键。

　　所以一个比较有效简单而又兼容市场气氛判断的方法，是以海外市场的表现作参考，在港股中最明显的便是看A股的表现，对于部分比较冷门的国企股而言，AH表现未必即时同步，提供一些出击的机会。此刻的例子便有广州药业(00874)，A股股价由7月初低位持续回升近五成，到达12元人民币水平，同期H股只升两成左右。在早前的下跌浪当中，A股和H股的跌幅分别是五成和四成，今次H股滞后的情况是比较严重。

　　正路的解释，是之前国外投资者热炒医药股，遇上突如其来的政策风险惨败一役，欠缺斗志热诚再翻炒。人性永远贪婪，医药股亦仍有卖点，自己能力所限，不敢炒其他药股，惟有看A买H减少难度，希望广药在港发力追上。

　　至于恒指方面，连续两日低收，要有心理准备面对较大的调整，似乎有机会向20,400点进发。控制注码，分段买入，问题仍不大，调整过后仍是偏向看好。