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　　群益证券（香港）研究部董事 曾永坚

　　美国7月份工业生产及生产物价指数(PPI)数据表现纾缓投资者对当地经济放缓兼步向通缩的忧虑，连同逾75%的标普500指数成份股的第二季企业业绩优于市场预期，激励资金回流股市，美股三大指数周二回升1.01%至1.26%不等，当中以纳指表现最佳。

　　而在大西洋对岸的欧洲股市，则因欧元区高负债及财赤国─西班牙及爱尔兰的周二公债标售反应理想，前者发售总值55亿欧元的12个月及18个月政府票据，后者发售15亿欧元的10年期公债，两者标售的殖利率相对7月时下降，随即令西班牙及爱尔兰10年期公债殖利率于周二分别走低至4.06%及5.27%水平。上述情况，除显示上述国家的借贷成本降低外，亦反映投资市场对上述国家的债务违约忧虑有所纾缓，意味市场已逐步消化6月时高度困扰投资市场的欧洲主权信债危机，因此亦成为利多股市的因素之一。

　　短期内，如欧美股市稳定，港股流动资金充裕，将继续有利“炒股不炒市”格局的延续，预估恒指短期于21,500至20,500区间震荡，但资金将因应企业业绩以及中国政府对不同产业实施“有保有压”的政策，继续以寻找估值落后的个股为主调。