敦沛金融分析员 郭子聪

　　中国工业和信息化部最近对2010年淘汰落后产能的企业名单进行了公告，当中包括了18个工业行业的2,087家企业，涉及水泥、造纸、炼铁和铁合金等。从各省分解落实情况看，涉及企业数量较多的省份有河南、山西和浙江。

　　值得注意的是，今次公告措辞上甚为强硬，显示出中央对淘汰落后产能的决心。根据有关文件，要求有关方面采取有效措施，确保列入淘汰落后产能名单企业的落后产能在2010年9月底前关停。对未按规定限期淘汰落后产能的企业将吊销排污许可证，银行业金融机构不得提供任何形式的新增融资。必要时，政府相关部门更可要求电力供应企业依法对落后产能企业停止供电。

　　在有关名单当中，炼铁企业数目为175间，淘汰产能约3,524.6万吨，另外炼钢企业数目为28间，涉及产能为876.4万吨。炼钢和炼铁的淘汰产能数据较原先公布的计划略高，而市场预期有关产能占今年全年产能分别为约5%至6%和约1%至1.5%。

　　产量不会构成太大影响

　　虽然淘汰产能计划将会拉低中国的工业生产增长，但由于钢铁行业前景不明朗，相信近期有部分钢铁企业已减产或正进行检修。国家统计局公布7月粗钢生产为5,174万吨，虽然按年上升2.2%，但却较上月低3.8%。至于7月钢材生产则为6,767万吨，亦较上月减少5.3%。因此，有关公布实际对市场产量的影响未必如数字上般严重。另外，相比以前的规则而言，工信部这次公布的调整直接将淘汰政策落实到企业，将有利政策推行和加快落实。

　　事实上，早前撤销出口退税亦是中央淘汰落后和行业集成的措施之一。之前自7月中起取消如卷材、板材原有的9%出口退税便是一例，而当中部分是些技术较低的产品。

　　另外，工信部于7月中公布了《钢铁行业生产经营规范条件》，对钢企在环保、能耗、生产规模等方面做了一系列规定，包括以09年粗钢产量100万吨为钢厂生产规模的准入门槛。环保指标则有排污量的指标，如每吨钢铁污水排放量、二氧化硫排放量，亦有煤用量等规定，预期钢铁企业家数将由现在约800户钢企大幅降低至约200户。

　　一般而言，行业集成的长远目标，应该会对龙头企业较为有利。因为行业集成是以淘汰规模效益较低的中小型企业来完成，而且一些落后产能和机器亦多存在于中小型企业。

　　另一方面，大型企业有较充足的实力以推出改进措施，或替换旧有生产设备，以符合如环保和排污等要求。

　　大型企业受惠行业集成

　　其实，国务院6月时已表示，要形成6至7家具有较强实力的特大型钢企集团，至2015年时内地前10间钢企可占全国产量的比例从09年的44%提高到60%以上。由此可见，大型企业在全个行业集成过程中将会是最终受惠者。然而，一直以来钢铁业产能过剩的情况甚为严重，而有关的行业集成相信难于短期内完成，行业集成带来的价值相信要较长时间才可实现。