申银万国（香港）

　　港股结束六日升势，恒生指数收市报21,473.60，下跌327.99点，跌幅1.50%，全日成交567.44亿元。国企指数收市报11,943.68，下跌282.16点，跌幅2.31%。红筹指数收市报4,034.56，下跌78.99点，跌幅1.92%。美股昨晚靠稳，港股轻微低开37.36点，恒生指数即失守21800点水平，报21764.23点，大市随即掉头下滑。午后港股跌幅扩大至逾350点，低见21446.8点，主要是受到内地股市下挫所拖累。

　　大市预测：内地的7月出口按年增长38.1%，市场忧虑中央或会延迟放宽宏调政策，内地股市急挫，拖累恒指回吐逾300点，收市暂稳守10天线水平。美国联储局维持利率不变，但强调经济前景不明朗，并表示会对所持有的到期抵押贷款证券进行再投资，用于购买国债，相信美汇后市有机会跌穿80的水平。今日内地将公布居民消费物价指数以及其它经济数据，估计恒指将继续反复波动。

　　业绩公布：亨得利控股(03389)公布截至2010年6月底止6个月业绩，期内股东应占溢增加44.4%至3.06亿元人民币，每股盈利0.075元，不派中期息，而期内销售额37.14亿元，按年增长37.8%。安德利果汁(08259)公布截至2010年6月底止6个月业绩，期内股东应占溢利减少33.05%至1046.5万元人民币，每股盈利0.0025元，不派中期息。至于截至6月底止3个月业绩，期内股东应占溢利817.8万元，按年增长258%。华能国际电力股份(00902)公布截至2010年6月30日止6个月业绩，期内净利19.3亿元人民币；至于第二季净利为10.7亿元，按年增长10%，净利增长主要因为强劲的发电量抵消了煤炭价格上涨的影响。株洲南车时代电气股份(03898)公布截至2010年6月底止6个月业绩，期内股东应占溢利增加149%至5.15亿元人民币，每股盈利0.48元，不派中期息。阿里巴巴(01688)中期业绩报告指出，期内毛利增加至21.65亿元人民币，较去年同期上升45.6%。另外，期内毛利率为83.7%，较去年同期85.6%稍微下跌；毛利率下跌主要是由于合并毛利率水平相对较低的中国万网。

　　公司盈喜：中国电力新能源发展(00735)发盈喜，预期截至2010年6月底止6个月业绩，期内溢利将较09年同期录得显著增长，主要由于水力发电业务经营情况显著改善。

　　营运数据：吉利汽车(00175)公布，7月份汽车总销量为21684部，较去年同期减少11.9%，较6月减少约26.3%。

　　农产品价格急升﹕全球多个地区持续出现高温及干旱天气，加上美元疲弱，刺激国际农产品价格飙升，尤其全球第四大的小麦出口国俄罗斯因百年一遇的干旱而停止出口，导致芝加哥小麦期货价格从6月中开始急升近六成，但当中显然涉及炒作成份，因预期全球小麦库存较两年前有所增加；至于内地的小麦供应则相对充足，且过去6年均处于丰收期，故相信内地小麦价格不会持续攀升。不过，其余农产品如玉米及大豆价格也随之上涨，对部份中下游企业有负面影响，倘若玉米价格持续高企，料对中粮油(0606)、中国玉米油(1006)、西王糖(2088)及中国淀粉(3838)等影响较大，但仍需视乎企业能否将成本转嫁予客户及其成本控制方法，才可断定影响属正面或负面。

　　美国市场摘要

　　美股收市全线下跌

　　美股收市全线下跌。美股低开后,早段跌幅扩大.到中段,美国联储局宣布维持利率不变后,收窄跌幅.三个主要指数中,以纳指跌幅较大,跌超过百分之1。道指在联储局利率声明公布前,回落约100点.联储局的会后声明表示,会继续注视经济前景和金融市场发展,必要时采用政策工具,促进经济复苏和物价稳定.在声明公布后,道指一度转跌为升,曾经轻微倒升1点,但之后受到联储局看淡经济前景的言论影响,指数再度回落。道琼斯工业平均指数收市报10644点,跌54点,跌幅百分之0.51。纳斯达克指数收报2277点,跌28点,跌幅百分之1.24。标准普尔500指数,一度跌穿200天移动平均线;收报1121点,跌6点,跌幅百分之0.6。

　　科技股普遍下跌；金融股普遍下跌

　　商品市场摘要

　　外围金价下跌；国际油价下跌

　　外围金价下跌。不过，有分析指出，美国重申低利率政策将有利金价，原因是投资成本降低。纽约12月期金收市报1198美元一盎士，跌4.6美元。国际油价下跌，原因是中国上月原油进口量减少。不过，纽约期油尾市跌幅收窄，主要受联储局维持长时间低利率政策支持。纽约9月份期油收市报80.25美元一桶，跌1.23美元，跌幅1.5%

　　(本文作者为申银万国研究(香港)有限公司之分析员及证监会持牌人士，作者本人并没有持有上述股票）

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