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　　交银国际

　　市场观点-近日恒指的表现将追随A股市场的走势。

　　周三港股再续升浪，主要受内地A股放量大涨提振。恒指连续第7日上升，昨日更一举冲破年线与21000点箱顶强压，最终收报21091点，涨118点，或0.56%。全日主板成交增至625亿港元，配合较为正面。8月期指则收报21032点，升101点，较现货仍低水59点，反应投资者对后市信心依然不强。

　　盘面看，个股涨跌互现，上涨个股略多。19个超级板块中有12个录得升幅，其中保健、汽车与配件，以及建筑与材料板块涨幅靠前；而电信、媒体，及基本资源板块则逆市下滑，但跌幅普遍较小，下跌最多的电信板块亦只录得0.38%跌幅。内地新修订的《水泥产业发展政策》，鼓励水泥产业优化，刺激水泥股全线上涨，华润水泥(1313.HK)、山水水泥(691.HK)，以及海螺水泥(914.HK)分别上扬6.5%，3.79%，与3.38%。受工商银行(1398.HK)计划私有化工银亚洲(349.HK)传闻影响，多家本地银行股昨日急升，大新银行(2356.HK)大涨5.43%，中银香港(2388.HK)、永亨银行(302.HK)亦分别上涨3%与2%。此外，港灯(6.HK)昨日公布半年度业绩，今年1-6月盈利增3.22%至27.54亿元，其股价上升0.65%。紫金矿业(2899.HK)昨日复牌，公告称政府决定对其紫金山金矿采取限产措施，预计本年度将减少黄金产量1吨左右。以目前金价计，相应公司收入将降低约2.6亿元人民币，加上此前估算的铜矿湿法厂停产引致的6500吨铜减产，公司年度收入将因此事故减少约6.2亿元人民币。其股价昨日却反弹逾3%。

　　地产股方面，山顶聂歌信山道地皮昨日拍卖，该地皮最终由南丰以104亿港元投得，每尺楼面地价折合约3.2万元，贴近市场估价中值，对市场影响偏中性。南丰稍后又称，公司将与九龙仓集团(4.HK)合资发展该地皮，双方将各占50%权益，并计划将物业30%的面积建为独立屋，余下70%则建成分层的豪宅项目。卖地结束后，地产股走软，获利盘明显增加，多家本地地产股股价由升转跌。恒隆地产(101.HK)亦于昨日公布6月底止全年业绩，期内盈利大增4.38倍至222.56亿元，在扣除投资物业重估收益、相关税项及非控股权益后，其基本盈利上升近2倍至66.74亿元，为市场预期中下限。公司股价因日前升幅较大，昨日回吐3.12%。

　　短线来看，市场做多气氛浓厚，港股上破21000点箱顶，这股势能有望在今日延续，并维持港股强势。但是，无论从港股本身，还是美股、A股来看，短期顶部风险均在加大，尤其在这种上涨理据不充分，利多即将出尽的情景下，获利盘随时可能涌现，港股未必能够一次性站稳21000点。我们建议短线投资者在近日逢高出货，暂空仓观望，静待市场回调。

　　由于美联储看淡环球经济前景，加上美国耐用品订单减少，美股昨晚轻微下跌。道指下滑39点或0.38%，收报10497点。其中保健股板块跌幅最大，而交易量比平均低20%。

　　美联储最新公布经济情况，其中只有零售总额录得轻微上升。房屋及建筑类别持续疲弱，银行贷款依然趋紧。

　　此外，美国商务部指6月的耐用品订单下跌1.0%，季节性调整后为1905亿美元，逊于市场预期的上升1.1%。耐用品订单连续第二个月录得下跌，反映制造业扩充放缓。

　　而6月的ISM制造业指数亦由4月及5月的60.4和59.7下滑至56.2。由于数字高于50代表扩充，因此，6月的ISM制造业指数反映制造业放缓的速度相当急速。

　　美国证交会文件显示，中投上周出售1.385亿美元的摩根士丹利股份。出售的股票只占其持有量的一小部份。不过出售的原因尚未明。由于在出售前，中投持有摩根士丹利11.64%的股份。按美国规定，持有美国上市公司逾10%股权的投资者，会遭额外监管。所有中投此举可能是希望避过美国当局更严格监管。