群益证券(香港)研究部董事 曾永坚
环球投资市场气氛持续转好,令资金持续流进风险资产,以周二收盘价计,MSCI环球指数及Stoxx Europe 600指数分别微升0.1%及0.4%,而美股道指昨则微升0.12%至10537点,不单收复早前失地,更自年初至今录得上升1.05%。但投资市场开始忧虑美国经济前景,将影响资金持续进场意欲,因刚公布的美国七月份消费者信心跌至50.4,低于市场预期的51,反映就业市场仍然未真正稳定之下,私人消费前景受到考验,相信美国消费市场前景将成为影响资金短期增持股票的因素。
尽管美股近期受惠企业普遍公布理想业绩,就标普500指数成份股中已公布第二季业绩的179家公司,当中82%的季度业绩表现优于市场于7月12 日修订预估的平均值,但因第二季业绩只是递后指标,而在预示经济前景的领先指标皆反映经济放缓风险增加之下,将影响资金短期内进一步进场的意愿,特别是股票市场已作一定程度的估值上调以反映企业刚公布的业绩状况。
事实上,真正能最早反映美国经济前景的每周领先指数下称ECRI指数(由美国经济周期研究所研制并于每周五公布),自今年五月起其每周变幅皆呈现持续下跌,每况愈下的趋势,7月16日一周由上周-9.8%进一步跌至-10.5%,连续第七周呈现负数即下跌状况,正反映美国经济基本面转差。相信未来美国公布的经济数据将会陆续反映经济转弱的实况,对资金流向构成一定程度的转向压力。
港股短期受惠环球股市刻下的偏好气氛,特别是投资人憧憬中、港企业业绩因素,将支撑恒指短期徘徊于20,700至21,300区间。
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