交银国际 黄文山 徐麟威

　　周二港股强势震荡，早盘跟随隔夜美股小幅高开，其后部分投资者受恒指上方年线的心理压力及内地股市回调的双重影响，获利了结，令股指一度回落。午后，在汇丰(00005.HK)、腾讯(00700.HK)等大盘股带领下，股指翻身向上，恒指最终收报20973点，涨133点或0.64%，离年线仅一步之遥。全日主板成交略减至539亿港元，反映市场追高意愿不足。8月期指则收报20931点，升131点，较现货低水42点，反映投资者对后市信心依然不强。

　　盘面看，个股涨跌互现，但上升板块居多，其中基本资源、化工产品以及石油与天然气板块表现最佳，而保险、保健、零售及建筑与材料4个板块则逆市下滑。巴塞尔银行监管委员会昨日就新资本标准达成初步协议，在提出银行杠杆比率至少达3%限制的同时，也放宽了之前提出的某些资本金范围限制，例如同意银行可以用其他金融公司少数权益在内的一些资产计为资本金，汇丰(00005.HK)与渣打(02888.HK)股价因而大涨1.68%与3.03%。有内地媒体引述中钢协的消息称，中国77家大中型钢厂今年 6月份的利润环比缩水近4成，主要受钢材价格持续下跌的影响。事实上，内地主要钢材价格至7月中已开始回升，钢铁股也随之反弹，重庆钢铁 (01053.HK)、马钢(00323.HK)等钢铁股昨日再被大幅炒上，分别升5.76%与4.76%。中海油(00883.HK) 公布与中航工业签署战略合作协议，在燃气轮机的推广应用、维护修理和备品备件等方面，开展长期合作，其股价升1.08%。另一面，富士康 (02038.HK)公告称其印度工厂因毒气泄漏而停产，估计需一周左右恢复，其股价下跌0.92%。

　　香港房地产市场方面，受此前何文田地皮拍卖成绩超过预期的刺激，市场对今日将拍卖的山顶聂歌信山道地皮的预期甚高。由于高端住宅地皮缺乏，我们预期拍卖成绩将会理想，但由于高地价的同时预示着土地成本上升，因此对开发商的股价刺激作用有限。

　　我们维持之前的港股操作策略，即认为在短时间内(本周)，港股受外围流动性影响可能继续上扬，甚至冲破21000点箱顶，但在上涨依据不充分的情况下，港股做多势能必随时间减弱。在这种情况下，短线投资者近两日不妨逢高减仓，观望为宜，待风险释放后再入市不迟。