新浪财经讯 07月23日消息,中国财险(2328-HK)半日收市小幅升近1%,报8.29港元。申万发表报告称,上调2010年每股收益由原先的0.17元至0.22元,目标价由原先的4.8港元至7.1港元,对应2011年2.5倍市净率,上调评级由卖出至中性。
报告指出,从中国财险上半年的承保业务来看,保费增长符合预期,承保利润高于预期。2010年上半年公司保费增长约22%,和市场预期一致,市场份额由40%下降到38.7%,下降的原因一方面由于公司的偿付能力充足率依然较低(120%~130%),另一方面公司有选择的放弃了一些高风险的业务。从承保利润方面来看,上半年股价的强劲表现体现了市场对公司综合成本率下降的预期,我们认为可能实际情况比预期的还好,主要原因在于车险折扣率的下降和佣金费率的下降,预计上半年的综合成本率很可能低于99%。从投资情况来看,今年由于a股市场的大幅下跌情况不容乐观;预计公司在今年上半年的股票持仓比例没有明显下降,依旧在11%~12%的水平,调整盈利预测以反应行业基本面见底。
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