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　　交银国际

　　市场观点 - 恒指过去两天的升浪，将于今日暂告一段落。

　　周三港股跟随隔夜美股，连续第二日走高，恒指早盘高开113点后，反复震荡向上，终收报20487点，升223点，或1.1  %。全日主板成交小幅放大至551亿，市场多空分歧加大。即月期指则收报20535点，大涨325点，较现货高水48 点，反映市场信心或向乐观方向转换。

　　盘面看，上涨个股与板块居多，基本资源、保健，及化工产品板块升幅靠前，超过2%，而媒体、科技，及食品与饮料板块则小幅下滑。工信部表示，力图通过联合重组、淘汰落后产能，实现大幅度减少钢铁企业数量，将现在约800家钢企大幅减少至200家左右。同时，国内钢材市场经历了三个多月的持续下跌后，也终于在本周有所反弹，有超过20家钢厂不约而同地上调了出厂价格，与之前的一致下调截然相反。受以上两条消息影响，钢铁股昨日大幅反弹，首长国际(697.HK)急弹 10.34%，重庆钢铁(1053.HK)升 9.95%，鞍钢(347.HK)与马钢(323.HK)亦大涨逾7%，带领整个基本资源板块劲升3.23%。六福集团(590.HK)公布 3 月底止全年业绩，纯利按年增长93%；公司还透露，今年2 季港澳同店销售增长40%，而内地亦录得20%增长，相信内地经济增长速度仍快，可带动香港情况。其股价再升超过 7%，而本周累计升幅已达 15.71%。

　　我们依然要提醒投资者注意恒指偏离震荡中轴(20000点)的风险。港股近日的情况有点类似上周初的美股，当时市场沉浸在对企业半年报优于市场预期的乐观氛围中，后来有企业业绩平平，市场再找不到支持反弹的理由，随即大跌。我们要指出的是，希望再美好终究是希望，无论是对美国经济持续复苏的梦想，还是对美政府再出台刺激政策的希冀，又或者是对中国宏观政策转为宽松的期望，毕竟都未付诸现实。投资者不可忘记美国高高在上的失业率与负债，不可忽视部分欧洲国家明年将到期的巨额主权债务背后潜藏的风险，因此在操作时还需多留一份谨慎。

　　受惠公司公布理想业绩，美股昨日早段靠稳。及后美联储主席伯南克称美国的经济前景“不寻常地不稳”，更指在短期内不会出招刺激缓慢的经济复苏，令市场沽压大增。道指最终跌 109 点或 1.1%，收报 10120 点；其中金融股和保健股板块领跌。伯南克的言论令资金转投债券市场，美国 2 年期及 10 年期债券的孳息率分别跌至 0.556%和 2.876%。

　　投资者可留意公司的业绩表现。苹果季度盈利跃升 78%至 3.253 亿美元，主要由于多媒体产品 iPad和iPhone  4的预售成绩理想，而Mac电脑的销售亦创新高。盈利和收益均比市场预期高。股价升 1%至 254.24 美元。

　　摩根士丹利及富国银行的业绩胜预期，刺激周三金融股上扬。摩根士丹利的第二季业绩升至 19.6 亿美元，较一年前增 1.49 亿美元。合并费用及偿还政府贷款资金拖累去年的业绩表现。最近一季的业绩纳入了与出售零售资产管理业务有关的税后收益 5.14 亿美元。收益增 53%至 79.5 亿美元。公司股价升 7%至 26.80美元。

　　由于信贷亏损拨备大幅减少，富国银行第二季盈利增长 12%至 28.8亿美元。信贷亏损拨备为 39.9亿美元，同比跌21.6%，环比跌24%。净坏账升至占平均贷款的 2.33%  ，一年前则为 2.11%，上季则为 2.71%。公司股价升 1%至 26.06 美元。

　　可口可乐公布盈利 23.7 亿美元，同比增长 16%，收益增长 5%至 86.7 亿美元。公司业绩胜于预期，股价上升 2%至 54 美元。全球销量增长 5%，高于公司的长期目标。北美销量同比则持平。