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　　大福证券

　　市场对于资金流入的前景感到乐观，令跟进买盘得以持续，港股于周三全面上扬。汇丰控股(0005.HK,$75.80,买入)扭转前一天的逊色表现，带领恒指上升1.1%。该国际银行业巨头显着上升2.2%，为恒指升幅贡献达30%，而其他银行股整体亦为大市的升势带来重大贡献。中国移动(0941.HK,$78.20,买入)公布令人欣喜的6月份新增移动用户报告后，该股股价亦迎头赶上，上升1.2%。该公司6月份的整体移动用户净增加逾500万户，是久违两个月的心理关卡；特别是其采取之国产TD-SCDMA技术所提供之3G服务更首次于1个月内取得逾100万名新用户，媲美中国联通(0762.HK,$10.38,持有)使用更成熟GSM技术经营的3G网络的新增用户人数。

　　中资股继续跑赢大市，航空股、原材料制造商及航运股的买盘尤其热烈，一如既往地与投资气氛保持较高的系数。工业和信息化部原材料工业司司长表示，政府已订立目标，把国内的钢企数目大幅削减四分三至200间，令投资者憧憬行业将加快整合，钢铁制造商的股价因而录得最大进帐。中国的钢铁业规模零散，5间最大型钢铁生产商仅占全国产量的30%，而在美国及日本的4间最大型生产商则分别占各自市场的61%及75%占有率。此外，中央政府正在支持主要钢铁生产商对外投资，以提升有关企业的国际地位。最近，鞍钢股份(0347.HK,$11.70,买入)的母公司建议收购位于密西西比的废钢熔炼新进企业美国钢铁发展公司，商务部呼吁美国政府勿把事件政治化而加以阻挠。

　　中银香港(2388.HK,$19.18,买入)在银行股及主要股份中成为落后的一份子，此情况可视为趁低吸纳的机会，因该股是我们在大型本地银行股中的推介股票。我们认为，内地于近期推出促进发展离岸人民币业务政策后，中银可尽占优势，把握人民币业务之商机，同时亦可占据从内地流出的其他业务发展机会，其中包括贷款需求及更多手续费收入来源。中银的股值偏低，仅相当于市净率1.9倍，我们预期该行本年度将可录得逾14%的股本回报率。

　　事实上，本地蓝筹股的表现较内地同业股份失色。新鸿基地产(0016.HK,$111.60,买入)于周三亦不前，部份或可归咎于该股近期表现领先后出现获利回吐。该股因其旗下香港仔住宅项目“南湾”销情热烈而吸引买盘，但政府针对物业销售新增两项规管，令人感到政府正受公众压力而须多加干预，此举显然不受私人发展商欢迎。然而，政府于现阶段的主要目标为增加销售安排的透明度，市场反应未免过敏。政府将于下周三公开拍卖山顶聂歌信山道地皮，该地皮包括两个相邻地盘，合共可发展为325,000平方呎的总建筑面积，应可为库房带来逾100亿元的收入，预期可为市场增添热闹气氛。

　　投资建议

　　有消息指部份合资格境外投资者或获准把投资额度的10%参与跟踪沪深300指数的股指期货，市场对此消息似乎反应平静。事实上，自内地于4月16日首次推出有关新衍生工具以来，内地股市已大幅调整，相关指数下跌逾18%（年初至今跌幅为23%）。因此，即使更多资深交易高手获准参与买卖，对于市场前景亦不应抱过于审慎的态度。截至6月底，合资格境外机构投资者(QFII)获授的总投资额度已逾177亿美元，按现时期货合约的15%保证金规定计算，意味有关投资额度通过股指期货参与A股市场等同投入最高投资金额118亿美元。我们认为，内地的指数挂勾交易所买卖基金(ETF)正提供可观的上升空间。

　　分析员：麦德光

　　大福资料研究有限公司的关联公司为此文提及之证券及/或该等证券之任何权证或期权进行庄家活动。