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　　交银国际

　　市场观点--股市或会持续波动，未见明确方向。

　　隔夜美股暂企稳，内地A 股则持续强劲升势，带动港股周二走高，但市场对后市信心依然不足，买盘在股市冲高时承接不力，令港股午后升幅收窄。恒指终收报20265 点，涨174 点，或0.86%，全日主板成交则放大至518 亿，反应市场信心稍有回转。即月期指则收报20210 点，升184 点，较现货低水55 点。

　　盘面看，个股普涨，19 个超级板块全线上扬，其中以保健、基本资源，及汽车与配件板块升幅居前，分别涨3.62%，3.25%，与2.74%。前几日致使部分公司股价大跌的几项事件则于昨日暂告段落：紫金矿业(2899.HK)就污染事故致歉，承认未落实环境优先，公司A 股早盘即封住涨停，亦刺激H 股股价昨日弹7.38%；比亚迪(1211.HK)亦就非法用地事件发表声明，指事件并无对公司业务运作及财务状况构成重大不利影响，其股价昨日回升4.04%，重上50 元。但又有消息爆出，瑞年国际(2010.HK)因氨基酸口服液遭北京市药监局抽检不合格，昨日股价挫16.11%后停牌。此外，中国移动公布，6 月新增用户506 万，较5月时的新增477 万有所增加，而公司3G 用户已逾千万大关，公司股价昨日微幅上扬0.19%；第一视频(82.HK)则公布向卫通购黑龙江福利彩票独家无纸化投注平台，设资约1256 万元人民币，公司股价昨日升2.65%，收报2.32 港元。

　　我们认为，港股短线走势还应有反复，在市场期盼的实质性利好未明确之前恐难有持续升势。近日，港股还将主要跟随外围波动，恒指则继续围绕20000 点上下震荡，投资者仍应保持谨慎，因我们暂时还未见到港股在短期内有出现大波段上升行情的征兆。

　　高盛、IBM和Texas Instruments 等多家公司昨日公布次季业绩，盈利增长表现逊于市场预期，拖累市场信心，美股早段下跌，道指曾一度跌146 点。

　　不过，午后市场有传美联储或于周三的国会陈词中透露推出进一步的宽松货币政策，扭转市场气氛。道指最终升75 点或0.74%，收报10229 点。

　　IBM 公布次季盈利增长9%，不过销售额低于市场预期，股价下挫2.5%。而Texas Instruments 的次季收益和盈利亦低于市场预期，股价下滑3%，进一步拖累科技股板块。

　　另外，强生第二季的销售额稍增，盈利升7.5%，不过由于多款药品陆续需回收，公司下调其全年盈利预测，股价下跌1.6%。

　　由于高盛正在处理与美国证交会进行调解的问题，高盛的第二季盈利下跌82%至6.13 亿美元。高盛业务的大部分收益来自坐盘交易，而该业务的收益下跌了39%。投资银行业务收益下跌36%。

　　摩根士丹利、富国银行、北方信托银行及可口可乐将于周三公布业绩。美国商务部公布，经季节性因素调整后，6 月份房屋开工年比率下跌5%至549,000，经济师曾预测下跌3.2%，显示美国房地产市场尚未准备复苏，但新供应下跌无疑将有助房地产业长远减少大量房屋库存。然而，行业停滞不前短期内将提供较少职位。