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　　群益证券（香港）研究部董事 曾永坚

　　美股上周五主要受投资市场关注当地消费市场前景以及经济步入通缩的风险所影响，触发卖压涌现而下跌，尤其就已公布企业第二季的营收，未符合市场预期，令人担心在经济下半年放缓风险上升之下，企业营收以至获利表现下半年将面临考验。预期对环球经济前景的忧虑，短期内再成为影响投资者对股票风险胃纳的主要因素。预估恒指短线将反复下测19,800/19,700区间。

　　尽管中资企业不乏盈喜消息以及市场预估企业上半年业绩普遍理想，但由于这期间企业普遍受惠环球经济稳定、欧美国家增补库存、中国政府基建投资以及去年同期较低基数效应所致。如环球经济一如预期呈现放缓，中国经济增长动力下调、以及政府仍然维持“有保有压”的政策，令不同产业受不同程度的利多利空影响之下，不排除投资法人将因应上述因素而先进行投资部署调整，对大盘短期生成反覆震荡的影响，尤其一些被认为估值偏高或已反映利多因素的产业，投资者进行“洗仓”式的套现行动将令涉及的板块及相关股份呈现暴跌，上述可能进一步加深一般投资者现阶段入市的戒心。