永丰金融集团投资策略师 麦有基

　　中国早前公布6月制造业采购经理指数（PMI）创4个月新低52.1，尽管仍维持在象徵产业扩张的50以上，但较前月53.9为低，已连续2个月下滑，反映打房、抑制信贷等紧缩措施已使经济降温，并预期海外需求将受欧债危机影响，下半年经济前景不确定性增加。

　　此外，踏入5月份，欧洲债务危机有恶化迹象，希腊、葡萄牙债务评级遭下调，国际货币基金组织亦表示，受欧元区金融不稳影响，今年下半年及明年中国经济下行风险明显增大。这次希腊债务危机使人联想起08年雷曼倒闭事件，但以目前情况来看，历史重演的机会不大；但料该区经济增长将会显著放慢，对中国出口将有负面影响。因此，预期上半年中央的宏观紧缩政策将告一段落。