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　　新浪财经讯 07月05日消息，中国银行(3988-HK)收跌1.26%至3.92港元。申万发表报告称，如果再融资顺利完成，中国银行仍将在未来数年保持一个快速发展，但认为投资者对于去年高速新增贷款质量的担忧很难在短期内消除，估值相对于其他银行并没有明显优势，维持"中性"评级。

　　报告指出，关于融资，虽然市场觉得中行宣布融资的时点和金额超出预期，但由于大量新股是发行给大股东汇金，所以对于股票市场的影响较小，觉得市场会非常关注汇金是否会全额认购这批新股。同时配股的价格不低于最新一期经审计后的净资产，也就是2009年末的2.03元人民币。

　　关于资本充足率，公司预计在再融资和可转债发行完成之后，公司的资本充足率将在未来三年保持在12%以上，同时预计未来三年不会再向股票市场融资。关于巴塞尔II的实行，公司认为影响很小，只会提高资本需求30个到40个基点左右。关于地方政府融资平台，目前公司的自查已经结束，估计地方政府贷款的不良贷款率约为1%，相当于总贷款的0.08%，数额在40亿元左右。

　　中行管理层预计今年的信贷成本约为0.5%，还要低于去年的水平。关于息差， 管理层估计今年的息差将和第一季度的水平相若，约为2.04%。人民币息差上升的空间要大于外币的上升空间。