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　　康宏证券及资产管理董事 黄敏硕(证监会注册持牌人士)

　　中、欧、美经济数据表现均差过预期，市场忧虑环球经济复苏步伐或将放缓，加上欧洲央行不延长金融海啸期间推出的1年期低息贷款计划，各地股市纷纷向下，半年结粉饰橱窗效应不见。农行(01288)招股反应未如理想，更有中行(03988)A+H供股筹600亿元，大市资金紧绌，沪综指跌穿2,400点，恒指亦下破早前急升的大阳烛底部支持，再度失守20,000点大关。

　　具前瞻性的内地6月份制造业采购经理指数(PMI)为52.1，较5月下跌1.8个百分点，该指数已连续两个月回落，显示连全球经济增长火车头的中国亦面对放缓的压力，配合欧美经济数据表现不济。双底衰退忧虑困扰市场情绪。道指跌破头肩顶颈线9,800点后，短期或再考验今年新低9,400点水平。沪综指上周累跌6.7%，跌穿1个月低位2,480点，技术走势呈现转淡讯号，2,300点再成另一个支持水平。

　　港股7月上旬走势料较为反覆。恒指上周五跌穿5月双底颈线约19,910点支持，若短线无力收复该水平，大市有机会再度下试19,000点，这个由5月低位延伸的上升轨道，向上以20,600点为反弹重要阻力。展望本周，宜留意农行的招股反应，以及美国一系列的经济数据，包括周四公布的申领失业救济金人数及连锁店销售。