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　　交银国际

　　市场观点-环球股市在过去10日看到的升浪似乎去到尾声。

　　美股前晚先升后跌，但跌幅轻微，港股未能乘接前天的强势，昨早低开51点后，中午收曾倒升15点。午后港股缺乏上升动力，一度跌超过100点，最后下跌93点或0.45%，收报20,819点，力守250天移动平均线，最终结束了“9连升”的气势。主板成交回复至之前水平，只有610亿。国指下跌73点或0.6%，报12,061点。

　　港股昨天未能完成10连涨，成交亦回落至较低水平，市场可能慢慢开始意识到增强人民币的弹性，并不等同人民币可以升值，以及短期内大升空间有限。虽然市场气氛稍为好转，但由于已经累积了不少的升幅，预期恒指将进行整固，相信21,500点为近期的阻力位。

　　文化部日前发布了《网络游戏管理暂行办法》，将于8月1日正式实施。这是中国第一部专门针对网络游戏进行管理和规范的部门规章。对于网络游戏虚拟货币的交易，《办法》要求网络游戏虚拟货币的使用范围仅限于兑换自身提供的网络游戏产品和服务；不得以恶意占用用户预付资金为目的；保存网络游戏用户的购买记录180日以上，不得为未成年人提供交易服务。腾讯(700.HK)昨大跌4.7%。

　　内地媒体报道，内地“十二五”（2011至2015年）能源规划正在加紧研究制定。“十二五”规划将煤炭兼并重组作为重要内容。煤炭企业由当前的1.1万家减少到4,000家，锐减7,000家。“十二五”末，将形成6-8个大型煤炭企业集团，煤炭资源将进一步集中。煤炭股昨整体下跌1%。

　　受房屋数据及能源股疲弱拖累，美股昨日下半段下挫。道指跌148.89点或1.4%，收报10293点，是连续第二日下跌。标普500及纳指分别下滑1.6%及1.1%。期油亦跌1%，每桶报77.85美元。

　　今个星期初中国公布放松货币政策，以及对环球经济乐观，一度带动市场气氛造好。可惜气氛未能持续，投资者避险情绪高涨。美国拍卖价值400亿美元的2年期债劵，成绩理想。2年期债券的孳息率跌至0.701%，是2009年12月以来的最低位。

　　美国成屋销售连升两个月后，尽管政府的税务优惠即将完结，5月的数字仍轻微下滑。全美不动产协会(NAR)公布，5月成屋销售年率下跌2.2%至每年566万户。经济师原来预期有关的5月的数字将攀升5.0%。截止5月底，待售成屋数量较前月缩减3.4%至389万户，以当前销售速度计算周转天期为8.3个月。

　　市场仍然忧虑欧洲银行的稳健性，其中法国银行CréditAgricole指，该行预计将要于今年上半年从希腊银行的持股中撇销约40亿欧元，消息令该行在巴黎股市下跌4.5%。周一，惠誉下调了法国银行BNPParibas的信贷评级。上周，欧洲各国领袖同意于7月底公布银行压力测试的结果，显示各贷款人的财政稳健性，藉以提高市场信心。欧元再度下跌，收报1.2271。

　　德国、法国及英国周二指，三国将引入银行征费，以抵销未来处理金融危机的成本，并促请G20工业国及发展中国家的于本周在多伦多的峰会上落实相同举措。