查看最新行情

　　大福证券

　　港股在周三假期休市前维持连续6个交易日上升，乃本年初以来的最长升势。恒指周二于20,000点水平附近徘徊，收市时仅升10点，成交额温和回升。腾讯控股(0700.HK,$127.40,买入)第二大股东兼创办人马化腾于上周一以平均每股102.70元的价格减持500万股后，该股交投继续异常频繁，为周二最活跃股份。据报有关出售乃由马化腾于去年订立的衍生工具合约所引致，而售价的大幅折让继续令该股表现受压。另一项为成交额带来刺激之举动为中国利郎(1234.HK,$8.62)的大股东配售8,000万股现有股份，配股价为每股8.50元，较前一日的收市价折让近10%。利郎拥有中国顶级男装品牌之一，于2009年9月上市时的招股价为每股3.90元，至今已为当时认购该股的股东带来121%可观回报。该股自上市以来的表现明显跑赢大市，可见投资者对内地消费股情有独钟。

　　中国农业银行可望如期进行上市计划，内银股明显受追捧。农行的招股价仍然是最大的问号，海外投资者似乎对该股有较大兴趣。此外，中国银行业监督管理委员会发表的最新一期年报亦吸引市场注意力，银监会警告2009年新增人民币贷款上升32%至人民币9.59万亿元，信贷形成的风险或损失可能会增大，主要忧虑在于房地产业贷款及地方政府融资平台贷款；由于中央政府于去年致力推动资本投资，故地方政府纷纷设立融资平台，为基建项目安排集资。该等融资平台向国有商业银行借款时倾向以地方政府作担保，而并非以项目本身的营运收入作为还款能力之保证。银监会提高内地银行的资本充足率要求，而该等银行随即推出集资计划，此举本身已意味信贷问题或有可能于日后被越描越黑，形成潜在的市场波动风险。

　　新鸿基地产(0016.HK,$107.70,买入)的买盘亦明显增加，该股上升1.3%，其成交量亦高于一般较活跃的国企股而跻身十大活跃股份。太古(0019.HK,$85.80,买入)亦为另一表现较出色的蓝筹股，该股亦录得1.3%涨幅。该两只优质地产股均锐意扩大于内地的商用房地产市场投资。仲量联行看好京沪两地的写字楼市场，预期未来12个月的资本值及租值均有所上升。虽然今年北京中心商业区的甲级写字楼新供应量将达110万平方米，但大部份新楼宇均作自用，租务市场的供应仍然有限。在浦东，本年度的新供应量将接近30万平方米，但60%的面积已被租出，预期全年租金将有20%升幅。商用地产发展商SOHO中国(0410.HK,$4.35,买入)的表现亦较其内地同业优胜，股价于周三上升2.4%。

　　投资建议

　　欧元区4月份录得自1990年1月以来最大工业生产按年升幅，其前景未如想像中黯淡。4月份工业生产按月增加0.8%，按年则增加9.5%。欧元区主权债务危机虽仍带来忧虑，但偶尔出现正面指标则引致欧元及金融市场出现反弹。内地工资上涨压力将有助平衡中国经济发展，惟未能即时舒缓人民币升值之压力。投资者憧憬中国于二十国集团峰会上对将货币升值持正面态度，短期内或会吸引投机性资金流入。内地股市经过三天端午节假期休市后应会迎头赶上期间外围之升市，有助维持港股的乐观气氛。分析员：麦德光