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　　群益证券（香港）研究部董事  曾永坚

　　尽管欧洲持续传出加重市场对欧洲信债危机忧虑的消息，如匈牙利政要上周警告该国可能在负债违约以及信债评级机构惠誉发表对英国财务前景的看法，但港股市场的焦点已分散至中国近期将公布的经济数据领域。较令市场关注的主要经济数据，除反映通胀的居民消费价格指数CPI及工业品出厂价格指数PPI为投资市场的焦点外，五月份中国外贸出入口表现亦惹市场关注。

　　纵使市场对欧洲信债危机会否拖累当地经济陷入“双底衰退”，众说纷纭，看法参半。欧洲经济未来一至两年面对的收缩压力及风险上升，或多或少对中国未来出口将构成一定程度的负面影响。随着欧元大幅贬值，中国出口及相关产业面对放缓的风险正在增加。

　　近期海外对人民币升值的讨论及声音开始买少见少，中美高峰会亦不再对有关话题作深入讨论及围绕评论，随着欧洲信债危机忧虑的扩散以及国际商品期货已显著回落，预计中央倾向维持人民币现行的汇率，删除工业及出口企业面对的营运压力。如五月份中国出口表现低于预期，预估人民币今年不升值的机率上升。人民币升值预期淡化，将对港股短期的流动资金有偏空影响，维持恒指短期于18,500至20,200点上落的看法。