梁渊

　　昨日，港股没有跟随外围继续走低，而是意外高开。盘中虽然有起有落，但波幅较小，收盘微涨0.56%，大市总成交仍较低迷，为436.56亿港元。港股运行于19000至19800点区域已有不少时日，而且成交也一度萎缩于450至550亿港元之间。由此可见，投资者谨慎观望的心态丝毫没有得到改变。这也难怪市场如此表现。因为到目前为止，还没出现能够让投资者有足够信心入市的消息。反观拖累股市的负面因素倒是层出不穷：欧洲信贷危机不但没有遏制，前不久又传出匈牙利可能有类似“希腊危机”的苗头出现，使欧美股市再次急跌。关于这点，之前笔者已经说过，现在的欧洲问题，怎么严重都不可怕，可怕的是挤牙膏式的没完没了，这对投资者的心理是一种钝刀割肉的折磨。欧洲危机何时才能结束，确实难以回答。但有一种方式可供参考，何时欧元出现反弹，或许就是港股市场即将起来的信号。

　　再看A股市场，自5月21日反弹之后，上证指数又重新回到了下跌通道内。昨日盘中又再次击穿了2500点，幸好尾盘被拉了回来。但现在是否能持续形成支撑还需观察。而笔者乐观的预计是，2500点不会被持续跌穿，或许有形成双底的可能。理由有三：其一，农行即将上市，资金可能有营造气氛的动能；其二，最新的楼价统计数据显示，一线城市尤其是深圳的房价已开始松动。这可能是中央对楼市调控开始见效的迹象，是利于股市的；其三，技术上，假如持续未破2500点，反弹的可能性将增大。不过，即使A股真的展开反弹，对于港股来说，也只是单脚走路，不足以支撑其反弹。真正要使港股打破弱势震荡的格局，还需要外围股市的配合。但显然目前还需要时间，短期内笔者仍维持港股将区间震荡的看法。

　　衍生工具交易方面，在上述区间内，继续看多的投资者可考虑牛证61916；反之，看空的投资者可考虑熊证62109。但仍需提醒投资者，一旦破位要严格执行止损纪律。