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　　康宏证券及资产管理董事 黄敏硕(证监会注册持牌人士)

　　上周初市场忧虑欧债危机将窒碍环球经济复苏，加上南北韩地缘政治恶化，美国货币基金受监管要收水喉，及市传中央有意减持欧债，恒指于期指结算前，创下10个月以来的新低18,971点；2、3线股受到基金洗仓跌势更深，其后中央否认将减持手中6,300亿美元的欧元区债券，环球股市应声反弹，美股万点关口失而复得，恒指上周五以上升裂口，突破自4月中延伸的下降轨阻力，并且收复10日线19,598点水平。

　　然而，由于欧债危机尚未解决，美股仍易受消息主导，未能确认是否完成中期调整，恒指仍需突破200日线21,173点，才能确认扭转近月跌浪。技术走势方面，MACD线即将上破讯号线现买入讯号，短期19,400点支持亦宜守稳，否则欧债危机再现暗涌时，大市仍有试穿19,000点或考验18,600点的空间。不过在经历2个月挫幅后，笔者相信6月有望喘稳，短期可以4月高位至5月低位的价差，乘以0.382倍及0.618倍两个黄金比率，作为股价反弹目标。

　　欧元兑美元由前周的1.21回升至上周五高位近1.25，显示套息交易活动的澳元兑美元亦由0.83上升至0.85，市场开始对欧元区经济及环球股市重拾信心。反映资金流向的港汇由上周初的7.8转强至上周五的7.77，意味资金外流的情况有所纾缓，有助港股营造反弹基础。

　　相对而言，内地A股走势似乎较为领先，沪综指在出现破脚穿头的利好走势后仍守于2,600点之上，若内地A股确认见底的话，将减低港股向下的压力。外围方面，欧债问题进展继续主宰市场情绪，留意美国会否支持欧元。美国本周公布数据中，宜留意周二公布的二手楼销售、周三的工厂定单及周五的失业率数字。

　　经历过去两周个别板块被轮流洗仓，强弱股份荣辱互见，当中内银股股价较为坚挺，组内股份亦已参差见底，发挥稳定大市作用。3大内银股在市况最差时股价较2月初低位仍有一段距离，显示资金于大市调整前，已偷步吸纳内银股。多只内银股早前已落实集资方案，料短期内将不再有集资压力；预期下半年内地将进入加息周期，有利扩阔息差；加上内银股就不良贷款拨备覆盖率高，风险控制得宜，宜留意资本充足率较高、但房贷占总贷比率较低的内银股，可趁低分段作长线吸纳。